大公國際近日發布2025年一季度汽車行業洞察：2024年全年汽車制造行業營業收入同比增長4.10%，但利潤總額同比下降8.00%，行業呈現增收不增利現象，部分傳統車企受價格戰、合資品牌下滑及業務轉型滯后等因素影響，盈利能力下降。汽車行業新發債及存續債主體評級均集中于AAA，2024年以來無級別或展望調整情況，行業整體償債壓力不大，預計2025年行業信用水平維持穩定。
以下為研究報告摘要：
2025年以來，汽車行業平穩開局，新能源汽車繼續保持強勢增長，居民收入持續提升為汽車消費提供重要支撐，行業大眾化趨勢明確；行業政策環境持續向“消費驅動+技術賦能”雙輪驅動深化，同時著力整治“內卷式”競爭，改善行業經營環境；受轉型壓力等因素影響，汽車行業進入深度重塑期，市場競爭格局發生顯著變化，比亞迪汽車憑借新能源優勢，近年來市場份額穩居首位，新能源汽車市場格局逐步清晰，頭部企業市場集中度較高，但新勢力企業市場份額變動較大，市場地位不斷調整。此外，汽車行業仍存在一定庫存壓力，在貿易壁壘抬升、高基數等限制因素下汽車出口后續增長面臨挑戰，需持續關注出口壁壘變化情況及車企生產布局調整方向。
2024年全年汽車制造行業營業收入同比增長4.10%，但利潤總額同比下降8.00%，行業呈現增收不增利現象，部分傳統車企受價格戰、合資品牌下滑及業務轉型滯后等因素影響，盈利能力下降。汽車行業新發債及存續債主體評級均集中于AAA，2024年以來無級別或展望調整情況，行業整體償債壓力不大，預計2025年行業信用水平維持穩定。
