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      凈利同比下降32% 比亞迪再陷“增收不增利”的盈利魔咒

      來源:車評第8區(qū) 瀏覽次數(shù):690 發(fā)布日期:2019-04-04

      燃油、DM、EV三大產(chǎn)品矩陣、9大新車型、35款新車在春季發(fā)布會上比亞迪“秀”出完美自己。雖然,35款新車齊上市的陣仗也打破了業(yè)內(nèi)的記錄,噱頭十足,但比亞迪這位偏科生,在傳統(tǒng)動力方面造成的銷量嚴(yán)重下滑,也給集團(tuán)盈利帶來一定壓力。3月27日,比亞迪發(fā)布的2018年年度報告顯示,2018年比亞迪實現(xiàn)營收1300.55億元,同比增長22.79%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.8億元,同比下降31.63%。同時,比亞迪預(yù)計2019年第一季度凈利潤為7-9億元。

      盡管營收錄得連續(xù)6年的同比增長,但其凈利潤卻成色不足,出現(xiàn)連續(xù)第二年同比下滑,且下滑幅度較2017年有所增加。而據(jù)其2017年財報顯示,該公司歸母凈利潤達(dá)40.66億,同比下滑19.51%。可見,在銷量和營業(yè)總收入連年增長,而凈利潤卻在持續(xù)下滑,比亞迪正面臨著尷尬局面。

      凈利同比下降32%

      3月27日晚,比亞迪正式發(fā)布了2018年年度報告。據(jù)報告顯示,比亞迪在2018年實現(xiàn)營業(yè)收入約為1300.55億元,比上年同期增加22.79%。然而,歸屬于上市公司股東的凈利潤約為27.8億元,比上年同期減少31.63%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為5.86億元,比上年同期減少80.39%。

      目前,比亞迪主要經(jīng)營包括新能源汽車、傳統(tǒng)燃油汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù),手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù),二次充電電池及光伏業(yè)務(wù),并積極拓展城市軌道交通業(yè)務(wù)。財報顯示,2018年全年,其汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約為760.07億元,同比上升34.23%;手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的收入約為422.30億元,同比上升4.34%;二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)的收入約為89.50億元,同比上升2.09%。

      歸母凈利潤的下滑,與比亞迪2018年的銷量呈現(xiàn)出完全相反的走勢。對于凈利潤的下滑,比亞迪將凈利潤下滑的主要原因歸結(jié)于:受補(bǔ)貼退坡影響,給企業(yè)帶來一定的盈利壓力。但是,值得注意的是,2018年比亞迪計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助(與企業(yè)業(yè)務(wù)密切相關(guān),按照國家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)定額或定量享受的政府補(bǔ)助除外)約為20.73億元,主要是與汽車有關(guān)的政府補(bǔ)助。在整體凈利潤為27.8億元的情況下,可見補(bǔ)貼對于比亞迪的影響有多重要。

      凈利潤的下滑,也讓比亞迪受到了資本市場的“關(guān)注”。在財報發(fā)布后,比亞迪的股價在3月28日出現(xiàn)大幅下跌,截止收盤,報收52.77元/股,跌幅達(dá)3.55%。另據(jù)摩根士丹利研報顯示,預(yù)計比亞迪股價會在未來15日下趺,出現(xiàn)連跌的概率約為70%-80%。

      傳統(tǒng)動力車型“偏科”

      2018年,比亞迪再次蟬聯(lián)全球新能源汽車銷量榜首,這已是比亞迪第四次領(lǐng)跑行業(yè)。財報顯示,去年,比亞迪累計實現(xiàn)汽車銷量為51.2萬輛,其中新能源汽車銷量為24.8萬輛,同比增長282%。比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)收入約為524億元,同比增長34.21%,占集團(tuán)收入比例進(jìn)一步提升至40.31%。可以說,亮眼財報數(shù)字的背后,新能源汽車業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)攀升功不可沒。


      雖然,比亞迪在新能源汽車市場的銷量處于市場的前列,但是比起傳統(tǒng)燃油車來說依然基數(shù)較小。而在燃油車方面,比亞迪目前暴露出來的問題十分嚴(yán)重。數(shù)據(jù)顯示, 2月份,比亞迪的燃油車再度出現(xiàn)大幅下滑,其2月份的燃油車共計銷售了12404輛,同比下降30.76%。其中SUV車型的銷量為2693輛,同比下降9.45%;MPV車型銷量為5075輛,同比下降51.05%。

      從車型來看,比亞迪的燃油車主要是依賴于宋MAX的銷量,而宋MAX在2019年初銷量持續(xù)走低,這也大大影響了比亞迪整體燃油車的銷量。此外隨著MPV市場的整體下滑以及競爭對手的不斷增多,宋MAX未來的銷量走勢更加引人擔(dān)憂。

      盈利能力壓力增大

      3月26日,財政部、工業(yè)和信息化部、科技部和發(fā)展改革委四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》。其中,國家財政補(bǔ)貼相比2018水平下跌幅度超過50%,而在6月25日過渡期結(jié)束后,車輛地方補(bǔ)貼將完全取消。不過,補(bǔ)貼新政發(fā)布后,比亞迪宣布旗下車型不漲價。“因公司具備全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)儲備等優(yōu)勢,可有效攤薄研發(fā)和生產(chǎn)成本,具備較高的規(guī)模效應(yīng)和抗風(fēng)險能力。”比亞迪方面稱。

      一直以來,比亞迪屢屢深陷政府補(bǔ)貼“大戶”的質(zhì)疑聲中。數(shù)據(jù)顯示,2013年到2017年,比亞迪收到的政府補(bǔ)助總額達(dá)40.43億元。其中,2013年度獲得政府補(bǔ)助6.77億元,以后逐年增長,2017年時達(dá)到12.76億元。而據(jù)其2018年財報顯示,比亞迪計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助(與企業(yè)業(yè)務(wù)密切相關(guān),按照國家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)定額或定量享受的政府補(bǔ)助除外)約為20.73億元,主要是與汽車有關(guān)的政府補(bǔ)助。

      值得注意的是,在摩根士丹利發(fā)表的研究報告中指出,預(yù)計比亞迪股價會在未來15日下跌,連續(xù)下跌出現(xiàn)的概率約為70%-80%;其給予比亞迪的目標(biāo)價為30港元,投資評級為“減持”。報告中指出,新能源車國家補(bǔ)貼大幅縮水50%-60%,這將對十分依賴新能源汽車銷售的比亞迪帶來負(fù)面影響。

      業(yè)內(nèi)分析指出,隨著補(bǔ)貼政策于2020年退出,新能源汽車市場淘汰賽進(jìn)入倒計時。作為新能源銷量最大的車企,比亞迪是新能源補(bǔ)貼最大的獲利者。而隨著新能源補(bǔ)貼的退坡,比亞迪盈利壓力還是較大的。

      面對2019年新能源大幅度退坡,比亞迪相關(guān)方面則對媒體表示,經(jīng)過多年的發(fā)展,比亞迪通過全產(chǎn)業(yè)鏈的核心技術(shù)儲備、豐富的車型系列及車型矩陣(王朝系列、e系列)、e平臺的對外開放及共享等措施,將有效地攤薄研發(fā)和生產(chǎn)成本,具備較高的規(guī)模效應(yīng)和抗風(fēng)險能力。同時,車型的電池能量密度及單位能耗值指標(biāo)方面,都優(yōu)于國家最新的技術(shù)指標(biāo)要求。

      品質(zhì)危機(jī)爆發(fā)

      3月11日,中國消費者協(xié)會發(fā)布的《2018年全國消協(xié)組織受理汽車產(chǎn)品投訴情況分析》報告顯示,比亞迪成為全年投訴量最大、售后服務(wù)最差的品牌。報告顯示,比亞迪2018年累計投訴量為649件,遠(yuǎn)超身后的奔馳、寶馬、別克和奧迪品牌,它也是投訴量排名前十的車企中唯一一個中國品牌。具體來看,比亞迪在售后服務(wù)領(lǐng)域的投訴量為279件,占其總投訴量比例為42.99%,達(dá)到最高。

      盡管,對于投訴量位居中消協(xié)汽車投訴榜單第一,比亞迪內(nèi)部人士向媒體解釋道:“去年新能源汽車太火,提車周期太長,客戶抱怨太大”。難道,新能源汽車銷量的增長就能成為投訴量暴增的主因了?上述比亞迪內(nèi)部人士稱,消費者提車周期太長,主要是電池產(chǎn)能受限所致,并稱為了解決這一問題,2018年比亞迪加速布局了青海、西安和重慶的新動力電池項目。公開信息顯示,2018年比亞迪先后在青海、重慶、西安布局動力電池產(chǎn)業(yè)項目,根據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者計算,項目全部投產(chǎn)后動力電池年產(chǎn)能可達(dá)74Gwh。


      但是,在緊接著的3月26日,中國保險汽車安全指數(shù)(C-IASI)第二批車型測評結(jié)果公布,也再度把比亞迪推到了風(fēng)口浪尖。從測試結(jié)果來看,比亞迪宋MAX在整體的四項評測中,竟然取得了兩項差評(P)、一項未搭載的結(jié)果,成為此次測試總榜中成績最差的車型。

      由此可見,比亞迪近幾年在新能源市場雖然取得了不錯的成績,不過隨著新能源補(bǔ)貼退坡,比亞迪凈利潤大幅下滑,再加上投訴量增大及質(zhì)量問題的曝光,讓比亞迪的問題開始逐漸顯露。


      標(biāo)簽:  比亞迪,新能源汽車
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