10月29日，比亞迪發(fā)布的2018年前三季度財(cái)務(wù)報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三季報(bào)”）顯示，今年1-9月，比亞迪營(yíng)業(yè)額為889.81億元，同比增長(zhǎng)20.35%，歸屬上市公司凈利潤(rùn)約為15.27億元，同比減少45.30%，扣非后歸屬上市公司凈利潤(rùn)為-1.65億元，同比減少108.38%。

從比亞迪公布的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，前三季度比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)量整體增幅達(dá)25%，其中新能源汽車(chē)前三季度銷(xiāo)量為14.34萬(wàn)輛，同比增幅超過(guò)100%。第四季度，比亞迪預(yù)計(jì)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)還將繼續(xù)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，因近期上市的新車(chē)型已累計(jì)大量在手訂單，隨著電池產(chǎn)能瓶頸的緩解，預(yù)計(jì)銷(xiāo)量較去年同期將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

針對(duì)比亞迪2018年上半年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，深交所對(duì)比亞迪發(fā)出問(wèn)詢(xún)函，“上半年，你公司非經(jīng)常性損益合計(jì)為115,229.8萬(wàn)元，占凈利潤(rùn)比重為131.79%；計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額為89,449.8萬(wàn)元，占非經(jīng)常性損益比重為77.63%。請(qǐng)說(shuō)明你公司是否對(duì)政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益存在依賴(lài)，以及此種情形是否會(huì)對(duì)你公司的營(yíng)利能力產(chǎn)生影響。”

比亞迪在11月3日發(fā)布的《關(guān)于深圳證券交易所2018年半年報(bào)問(wèn)詢(xún)函回復(fù)的公告》中表示，2018年受到新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡的影響，今年上半年銷(xiāo)售的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼入較去年同期減少約30%。另外，為了比亞迪為了在新能源汽車(chē)市場(chǎng)中推進(jìn)新能源汽車(chē)對(duì)傳統(tǒng)燃油汽車(chē)的平價(jià)進(jìn)程，也為了推動(dòng)新能源汽車(chē)在非限購(gòu)城市的銷(xiāo)售，因此降低了單車(chē)?yán)麧?rùn)，所以，銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，利潤(rùn)卻大幅下降。

雖然比亞迪在回復(fù)深交所的問(wèn)詢(xún)函中反復(fù)表示，“公司并不存在對(duì)政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益的依賴(lài)且不會(huì)對(duì)營(yíng)利能力產(chǎn)生影響。”但是根據(jù)其應(yīng)收賬款的變動(dòng)和前三季度利潤(rùn)的變化來(lái)看，比亞迪對(duì)于新能源汽車(chē)補(bǔ)貼的依賴(lài)還是比較明顯。

比亞迪解釋“新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，利潤(rùn)卻下跌”時(shí)，給出的原因其實(shí)也都是和補(bǔ)貼相關(guān)，首先是補(bǔ)貼退坡，另外非限購(gòu)城市增加的銷(xiāo)量，很多也是因?yàn)槿鄙俸捅鄙蠌V等限購(gòu)城市的地方補(bǔ)貼，以至于單車(chē)?yán)麧?rùn)降低。所以，比亞迪目前的盈利能力與新能源汽車(chē)補(bǔ)貼，即使不算高度依賴(lài)，也至少算是高度相關(guān)了。

根據(jù)比亞迪公司的預(yù)測(cè)，今年四季度雖然銷(xiāo)量將會(huì)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但今年總凈利潤(rùn)卻預(yù)計(jì)下滑23.10%-32.94%，約為40.66億元。在已經(jīng)取得的15.27億元凈利潤(rùn)中，有14.52億元是與汽車(chē)相關(guān)的政府補(bǔ)貼金。照此趨勢(shì)，明年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡，甚至到2020年補(bǔ)貼退出后，比亞迪的盈利壓力將進(jìn)一步增大。

近日網(wǎng)傳2019年新能源車(chē)補(bǔ)貼調(diào)整方案，客車(chē)補(bǔ)貼2019年上限不變，而2019年純電動(dòng)乘用車(chē)補(bǔ)貼調(diào)整力度較大，因此2019年純電動(dòng)乘用車(chē)的發(fā)展整體都將承壓。

對(duì)此，比亞迪則表示，應(yīng)對(duì)策略主要是增加技術(shù)研發(fā)的投入，爭(zhēng)取在電池技術(shù)上獲得突破，以應(yīng)對(duì)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼的退坡和退出。2018年上半年，比亞迪研發(fā)費(fèi)用本期發(fā)生額為207,916.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50.28%。

比亞迪為了保持其在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2018年上半年，其引進(jìn)大量?jī)?yōu)秀研發(fā)人才、新建分析實(shí)驗(yàn)室、擴(kuò)建測(cè)試中心、購(gòu)置一系列高端分析設(shè)備，加大投入研發(fā)的人力與物力。因此，比亞迪上半年的職工薪酬、物料消耗、折舊與攤銷(xiāo)等費(fèi)用增加導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用較去年同期增加69,567.9萬(wàn)元、增長(zhǎng)50.28%。

另外，隨著第一批服役的新能源汽車(chē)陸續(xù)到了退役期，大量的動(dòng)力電池進(jìn)入報(bào)廢階段，比亞迪也開(kāi)始尋求在儲(chǔ)能和光伏領(lǐng)域?qū)ふ彝黄瓶凇Ｔ?1月3日比亞迪回復(fù)的問(wèn)詢(xún)函中，比亞迪表示，比亞迪與格林美合資公司湖北儲(chǔ)能，以?xún)?chǔ)能電站和光伏電站為主體的新型能源合作，推廣儲(chǔ)能電站和光伏電站在工業(yè)園區(qū)的商業(yè)化應(yīng)用。

湖北儲(chǔ)能的設(shè)立目的是充分利用在格林美各園區(qū)的屋頂用于建設(shè)屋頂光伏電站，同時(shí)配套儲(chǔ)能電站，兩兩結(jié)合，推廣該模式節(jié)能減排的商業(yè)化應(yīng)用，同時(shí)格林美充分利用循環(huán)再造技術(shù)分解提煉報(bào)廢產(chǎn)品，形成循環(huán)模式，在這個(gè)過(guò)程中，格林美與比亞迪雙方的資源與推動(dòng)作用缺一不可，雙方?jīng)Q定格林美各園區(qū)電站的經(jīng)營(yíng)由格林美運(yùn)營(yíng)，比亞迪提供技術(shù)及財(cái)務(wù)支持。

明年的補(bǔ)貼退坡和2020以后的補(bǔ)貼退出，這對(duì)于近幾年借助補(bǔ)貼成長(zhǎng)起來(lái)的新能源汽車(chē)，都是一個(gè)考驗(yàn)。比亞迪能否順利通過(guò)大考，從目前來(lái)看，比亞迪似乎還沒(méi)有找到更好的方法，只能加大在研發(fā)上的投入，以期待能夠在這兩年能夠有所突破。