亞洲新能源汽車網(wǎng)獲悉，作為一家成立接近20年的老牌國(guó)有車企，奇瑞曾經(jīng)創(chuàng)造過(guò)無(wú)數(shù)的輝煌，不過(guò)，隨著市場(chǎng)需求不斷變化及企業(yè)自身發(fā)展等原因，如今的奇瑞汽車在國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)無(wú)論從市場(chǎng)規(guī)模還是企業(yè)盈利方面均已大不如前，對(duì)于現(xiàn)在的奇瑞來(lái)說(shuō)，此次的增資擴(kuò)股意義非常。
可以看到的是，此次奇瑞增資募股后，除了能夠有效的解決現(xiàn)階段公司周轉(zhuǎn)資金不足以及負(fù)債率較高的問(wèn)題，同時(shí)也將幫助奇瑞實(shí)現(xiàn)對(duì)新能源、智能駕駛等新技術(shù)的研發(fā)有所幫助，如今的奇瑞能否借助此次資本運(yùn)作扭轉(zhuǎn)困境呢？
增資擴(kuò)股后由誰(shuí)控股？
業(yè)內(nèi)早有奇瑞股份要進(jìn)行“混改”的傳言，但從目前公布的增資擴(kuò)股方案來(lái)看，除了細(xì)節(jié)之外，大方向上也有出人意料之處。
首先，增資擴(kuò)股的對(duì)象并非是奇瑞股份，而是奇瑞股份與其母公司奇瑞控股共同進(jìn)行；其次，奇瑞方面要求兩家公司引入同一投資者。
奇瑞控股擬增資底價(jià)為83.32億元，對(duì)應(yīng)持股比例為31.4419%，其中擬新增注冊(cè)資本19.62億元。奇瑞股份擬增資底價(jià)為79.11億元，對(duì)應(yīng)持股比例為18.5185%，其中擬新增注冊(cè)資本10.13億元。奇瑞控股、奇瑞股份此次增資底價(jià)合計(jì)為162億元。
此次增資擴(kuò)股完成后，奇瑞控股的注冊(cè)資本達(dá)到了62.41億元。持股比例方面，新增投資方持股比例為31.4419%，蕪湖建投比例為27.4975%，瑞創(chuàng)投資比例為25.3823%;奇瑞股份注冊(cè)資本為54.70億元，其中新增投資方持股比例為18.5185%，原股東合計(jì)持股比例為81.4815%。
方案中還提到，為配合本次增資擴(kuò)股的順利實(shí)施，奇瑞控股的股東華泰資管將向投資方轉(zhuǎn)讓其持有的奇瑞控股15.6782%股權(quán)，瑞創(chuàng)投資將根據(jù)投資方需求（若需）向投資方轉(zhuǎn)讓瑞創(chuàng)投資持有的奇瑞控股3.8799%股權(quán)（本次增資攤薄后的比例）。
也就是說(shuō)，新的投資者共計(jì)可獲得奇瑞控股51%的股權(quán)，達(dá)到絕對(duì)控股比例。
奇瑞的價(jià)值是否被低估？
早在今年5月，奇瑞即將啟動(dòng)混改的消息便已經(jīng)傳遍大街小巷，而彼時(shí)寶能集團(tuán)是被認(rèn)為是最有可能投資奇瑞的幕后投資方，傳言稱，寶能擬出資250億至270億元以增資擴(kuò)股形式入股奇瑞汽車，并成為第一大股東。
此前，網(wǎng)傳奇瑞汽車估值達(dá)到500億元，而按照目前披露的增資擴(kuò)股方案來(lái)看，奇瑞汽車的估值為427億元，略低于預(yù)期。
奇瑞目前的經(jīng)營(yíng)狀況如何？
根據(jù)奇瑞公布的最新一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至今年6月30日，奇瑞控股的資產(chǎn)總額為744.729億元，負(fù)債總額達(dá)到553.489億元，資產(chǎn)負(fù)債率為74.32%;奇瑞股份的資產(chǎn)總額為765.044億元，負(fù)債總額為565.476億元，資產(chǎn)負(fù)債率接近74%。
今年上半年，奇瑞控股的利潤(rùn)總額為3.1578億元，凈利潤(rùn)為1.4976億元。奇瑞股份的利潤(rùn)總額為-11.44億元，凈利潤(rùn)為-7.14億元。
誰(shuí)最有可能接手？
盡管此次增資控股并沒(méi)有透露任何投資方的信息，不過(guò)，此次公告中對(duì)意向投資方的要求進(jìn)行了明確。意向投資方須為中國(guó)境內(nèi)（不含港、澳、臺(tái)地區(qū)）依法注冊(cè)并有效存續(xù)的內(nèi)資企業(yè)（不含外商投資企業(yè)、中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)），還需要出具合計(jì)金額不低于100億元的資信證明文件。意向投資方及其控股股東、實(shí)際控制人（若為自然人，也包括其關(guān)聯(lián)方）及其控制的企業(yè)現(xiàn)在及未來(lái)均未直接或間接投資、控制整車生產(chǎn)、制造企業(yè)或通過(guò)控制關(guān)系從事整車生產(chǎn)、制造業(yè)務(wù)。但意向投資方通過(guò)奇瑞控股、奇瑞股份或其下屬控制的企業(yè)實(shí)施的投資事項(xiàng)不屬于上述競(jìng)業(yè)禁止范圍。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，此次奇瑞股份與奇瑞控股同時(shí)進(jìn)行增資擴(kuò)股，而且要求投資方為同一企業(yè)，又提出了上述明確要求，這可能是針對(duì)某個(gè)已經(jīng)確定的投資方量身定制的條件。
對(duì)奇瑞汽車感興趣的投資方包括此前與奇瑞在觀致和凱翼項(xiàng)目上有接觸的寶能集團(tuán)和五糧液集團(tuán)，還有華夏幸福、正道汽車、普拓資本等。
錢將花在哪里？
根據(jù)公告顯示，奇瑞股份和奇瑞控股兩者募集的資金將用于償還企業(yè)負(fù)債，以及企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展及日常經(jīng)營(yíng)，對(duì)于如今現(xiàn)金流并不充裕的奇瑞來(lái)說(shuō)，大量資金的涌入回血效果明顯。
而在致全體奇瑞人的一封信中，奇瑞汽車董事長(zhǎng)尹同躍表示：“在‘奇瑞2025戰(zhàn)略’規(guī)劃中，我們?cè)谛庐a(chǎn)品、新技術(shù)、新能源、智能互聯(lián)+無(wú)人駕駛、品牌建設(shè)、高端國(guó)際市場(chǎng)等方面進(jìn)行了一系列布局，規(guī)劃落地需要巨大的資金投入，需要引入戰(zhàn)略資本。
此外，尹同躍還表示：“奇瑞將建立更有效的現(xiàn)代化公司治理結(jié)構(gòu)，在資金、人才、技術(shù)以及先進(jìn)管理觀念的引入方面更加靈活，也為下一步進(jìn)入資本市場(chǎng)打好基礎(chǔ)。”這也反映出，新的資金不僅能夠幫助奇瑞重新出發(fā)，同時(shí)對(duì)于奇瑞新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)同樣至關(guān)重要。這也是奇瑞能夠?qū)崿F(xiàn)良性循環(huán)的重要基礎(chǔ)。
未來(lái)奇瑞如何發(fā)展？
作為一家歷史悠久的自主品牌車企，奇瑞僅用不到10年的時(shí)間便成功達(dá)成了總銷售突破100萬(wàn)輛的成績(jī)，不過(guò)，隨著產(chǎn)品、營(yíng)銷以及企業(yè)內(nèi)部等重重問(wèn)題，奇瑞最終被長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、上汽、吉利等品牌后來(lái)居上。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1-8月，奇瑞汽車總銷量為27.6萬(wàn)輛，而吉利汽車總銷量已經(jīng)突破百萬(wàn)輛（含領(lǐng)克）。
在具體的車型方面，奇瑞一直沒(méi)有找到屬于自己的爆款車型，轎車方面，艾瑞澤系列始終無(wú)法突破自己，近三個(gè)月隨著車市下行，銷量也有所下滑，SUV方面，新車型瑞虎8上市之后雖表現(xiàn)不錯(cuò)，但也擠壓了瑞虎7的生存空間。
新能源可能是奇瑞未來(lái)增長(zhǎng)的關(guān)鍵一步，目前，奇瑞新能源已經(jīng)單獨(dú)獲得了發(fā)改委和工信部的新能源造車資質(zhì)，與北汽新能源相同，作為獨(dú)立于傳統(tǒng)主機(jī)廠的新能源制造企業(yè)，精簡(jiǎn)的組織架構(gòu)讓奇瑞新能源擁有有別于傳統(tǒng)主機(jī)廠的強(qiáng)大行動(dòng)力和執(zhí)行力。借此次增資擴(kuò)股，奇瑞對(duì)整體架構(gòu)進(jìn)行梳理，未來(lái)不排除拆分上市的可能。
