4月26日凌晨1：30分，樂(lè)視網(wǎng)披露2018年財(cái)報(bào)，歸屬于上市公司的凈資產(chǎn)為負(fù)30億元。這意味著什么呢？就是說(shuō)樂(lè)視目前負(fù)債已經(jīng)超出資產(chǎn)30億元，股東不僅拿不回自己的出資，而且會(huì)血本無(wú)歸。

除了資不抵債外，樂(lè)視由于觸及了被暫停上市的條件，樂(lè)視網(wǎng)能否繼續(xù)留在資本市場(chǎng)需要等待監(jiān)管部門(mén)的“發(fā)落”。但即使是這樣，不少投資者仍在4月25日涌入樂(lè)視網(wǎng)，蜂擁而入的買(mǎi)單撬開(kāi)一字板跌停的樂(lè)視，一場(chǎng)9億多的豪賭開(kāi)始了。

截至收盤(pán)，樂(lè)視網(wǎng)報(bào)收1.69元，跌幅7.6%，成交額近10億。不少投資者開(kāi)始期盼樂(lè)視的峰回路轉(zhuǎn)。這也并非不可能。

遠(yuǎn)在美國(guó)的賈躍亭近期造車(chē)運(yùn)動(dòng)也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。曾經(jīng)代理《魔獸世界》的第九城市牽手賈躍亭治下的新能源造車(chē)勢(shì)力FF，雙方將聯(lián)手打造車(chē)型。據(jù)悉，第九城市承諾會(huì)為FF注入6億美元資金。

雖說(shuō)樂(lè)視網(wǎng)澄清并不知悉FF與第九城市的合作，但樂(lè)視網(wǎng)在第二天也即3月25日開(kāi)盤(pán)后沖擊漲停。據(jù)FF內(nèi)部人士稱(chēng)，美國(guó)第三方機(jī)構(gòu)對(duì)FF的核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)給了10億美元左右的估值。這一估值是有一定可信度的，畢竟當(dāng)年許家印入股時(shí)給FF的估值是25億美元，而作為科技企業(yè)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)構(gòu)成了企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的大頭。

如果賈躍亭真能如他2017年所說(shuō)，將FF的股權(quán)注入樂(lè)視網(wǎng)，那么樂(lè)視網(wǎng)將可以輕松解決目前這30億元的債務(wù)缺口。唯一的問(wèn)題就在于賈躍亭是否會(huì)兌現(xiàn)當(dāng)初的諾言，是絕地反擊還是自絕于中華商業(yè)史，選擇權(quán)都在他自己手里。

除了賈躍亭自己放棄FF股權(quán)外，樂(lè)視網(wǎng)的第二大股東天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司也有可能幫助樂(lè)視度過(guò)難關(guān)。天津嘉睿股權(quán)穿透后直指孫宏斌治下的融創(chuàng)，要說(shuō)融創(chuàng)出手，那樂(lè)視網(wǎng)根本不用擔(dān)心退市的事兒。

4月23日，剛剛喊出“拿地要小心”的融創(chuàng)老板孫宏斌大舉在武漢拿地。當(dāng)天，武漢一共出讓10宗地塊，在有著招商蛇口、萬(wàn)科、碧桂園等群雄環(huán)伺的拍賣(mài)會(huì)上，融創(chuàng)豪擲152億元將其中的4宗地塊斬落馬下。

除了繼續(xù)在土地市場(chǎng)發(fā)力外，融創(chuàng)股價(jià)也從入股樂(lè)視時(shí)的20元漲到目前的40元位置，融創(chuàng)集團(tuán)也成為了港股通里面成交量最大的藍(lán)籌股。雖說(shuō)孫宏斌有錢(qián)，可樂(lè)視還有什么值得他繼續(xù)留戀呢？

可能很多人不了解，樂(lè)視的最大債主不是別人，就是融創(chuàng)。“融創(chuàng)是最大債主，也是二股東，核心訴求首先是成為第一大股東。最近的例子就是ST撫鋼，就是債務(wù)轉(zhuǎn)化為公司股權(quán)，賈躍亭徹底放棄樂(lè)視網(wǎng)控股地位以及拿FF股權(quán)抵債。”騰訊《棱鏡》撰文分析道。

除了與融創(chuàng)協(xié)商債轉(zhuǎn)股外，樂(lè)視似乎還有著財(cái)務(wù)洗澡的嫌疑。此次財(cái)報(bào)中，樂(lè)視網(wǎng)的虧損并非來(lái)自于經(jīng)營(yíng)虧損，而是來(lái)自于無(wú)形資產(chǎn)的折舊與攤銷(xiāo)。眾所周知，樂(lè)視網(wǎng)主要業(yè)務(wù)是視頻業(yè)務(wù)，大家想啊，一部新片子剛上映，那看得人肯定多，等熱度一過(guò)，看得人就飛速減少，這也就導(dǎo)致了影視版權(quán)資產(chǎn)的折舊、攤銷(xiāo)損失極大。而這一項(xiàng)，樂(lè)視損失了41億元。

對(duì)于2019年的樂(lè)視網(wǎng)來(lái)說(shuō)，前期把無(wú)形資產(chǎn)大幅減計(jì)，今年無(wú)形資產(chǎn)的折舊將會(huì)大大好轉(zhuǎn)，而這也是財(cái)務(wù)領(lǐng)域經(jīng)常出現(xiàn)的“業(yè)績(jī)洗澡”。

當(dāng)然了，上述僅是可能的解決方案分析。孫宏斌早在2018年報(bào)會(huì)上就表示樂(lè)視網(wǎng)他虧得都“斷頭”了，董事長(zhǎng)的職位也已經(jīng)辭去，要讓孫宏斌繼續(xù)接受，樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)在怕是沒(méi)有多少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)了。至于賈躍亭，如果把FF股權(quán)拿去抵債，那自己最后的翻盤(pán)火種也將熄滅，這部棋怕是他也不會(huì)走，恐怕最終要哭的就只剩下4月25日勇于抄底的9億資金了。