作者 | 王瑞

編輯 | 郝秋慧/張嫣

比亞迪開始犯“難”。

2019年10月29日，比亞迪公布2019年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，比亞迪2019年第三季度營(yíng)收316.4億元，同比下跌9.2%；凈利潤(rùn)1.2億元，同比下跌88.6%。

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2018年上半年，比亞迪曾陷入凈利潤(rùn)暴跌的境地。伴隨汽車銷量逆勢(shì)增長(zhǎng)與手機(jī)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)揮，比亞迪在2018年下半年將凈利潤(rùn)下跌幅度控制在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，并在2019Q1取得凈利潤(rùn)暴漲632%的好成績(jī)。

自2018年Q1以來，比亞迪的營(yíng)收一直處于同比增長(zhǎng)狀態(tài)，截至2019Q1，比亞迪營(yíng)收同比增速一直保持在15%以上，營(yíng)收增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)在2019Q3戛然而止。

營(yíng)收下跌是導(dǎo)致凈利潤(rùn)暴跌的主要原因。比亞迪2019Q3財(cái)報(bào)顯示，公司本期營(yíng)業(yè)成本為272.5億元，較去年同期291.1億元同比減少6.4%。成本下降，凈利潤(rùn)卻下跌，營(yíng)收難辭其咎。

雖然比亞迪在本期財(cái)報(bào)中并未披露造成營(yíng)收下跌的主要原因，但從公司近況分析，不難看出汽車銷量下跌是主要原因。

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自2018Q1至2019Q1，比亞迪汽車銷量一直保持同比增長(zhǎng)，并在2018Q4達(dá)到16.9萬輛的頂峰。在2019Q2，比亞迪汽車銷量開始負(fù)增長(zhǎng)，在2019Q3同比下跌16.3%。

如果對(duì)比亞迪的汽車銷量進(jìn)行分類剖析，其新能源汽車與燃油汽車銷量在2019年前三季度遭遇“兩極反轉(zhuǎn)”。

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2019年1-6月，比亞迪新能源汽車一直處于穩(wěn)步上升中，1月同比增長(zhǎng)率高達(dá)291.1%。其燃油汽車銷量一直在同比下跌。2019年1月，其新能源汽車與燃油汽車銷量之比為1.9:1，2019年6月，該值已攀升至2.2:1，這意味著在6月份，比亞迪每賣出1輛燃油汽車的同時(shí)，能賣出2.2輛新能源汽車。

新能源補(bǔ)貼退坡“來勢(shì)洶洶”。今年3月，政府發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》中，將2019年3月26日至2019年6月25日設(shè)為過渡期，過渡期后不再對(duì)新能源汽車（新能源公交車和燃料電池汽車除外）給予購(gòu)置補(bǔ)貼。過渡期剛過，新能源汽車銷量應(yīng)聲下跌。

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覆巢之下，安有完卵。今年7月，比亞迪新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)11.8%，8月同比下跌23.4%。9月同比暴跌51.0%。

燃油車方面，比亞迪進(jìn)展也不佳，7月與8月燃油車銷量均同比下跌。

9月，比亞迪燃油汽車銷量同比增長(zhǎng)35.2%。新能源汽車與燃油汽車銷量之比從1月份的1.9:1，到6月份的2.2:1，再到9月份的0.5:1，新能源車與燃油車的銷量出現(xiàn)“兩極反轉(zhuǎn)”。盡管燃油車銷量上漲，但受制于電動(dòng)車銷量暴跌，比亞迪9月總銷量仍同比下跌15%，Q3總銷量同比下跌16.3%，Q3凈利潤(rùn)同比下跌88.6%。

今年年初，比亞迪定下新能源汽車銷量30萬輛，汽車總銷量65萬輛的銷售目標(biāo)。7月2日，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福將新能源汽車銷售目標(biāo)進(jìn)一步上調(diào)至42萬輛。但其前三季度新能源汽車銷量為19.3萬輛，僅完成最新銷售目標(biāo)的46%。受新能源汽車銷量低迷的拖累，比亞迪前三季度汽車總銷量為33.6萬輛，僅完成年初銷售目標(biāo)的51.7%。

某位比亞迪內(nèi)部人士向億歐汽車透露“凈利潤(rùn)幾乎全靠代工業(yè)務(wù)強(qiáng)撐”，并表示其所在部門已有多位資深汽車工程師離職，前往恒大等造車新勢(shì)力。據(jù)比亞迪2019上半年財(cái)報(bào)顯示，手機(jī)部件及組裝等業(yè)務(wù)營(yíng)收占其總營(yíng)收的37.5%，但毛利率同比下降3.8%，“副業(yè)”呈現(xiàn)頹勢(shì)。

比亞迪在2019年第三季度財(cái)報(bào)中預(yù)測(cè)，2019年度凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為-43.0%至-36.2%，變動(dòng)區(qū)間為15.8億元至17.7億元。比亞迪稱受新能源汽車補(bǔ)貼大幅退坡影響，預(yù)計(jì)集團(tuán)新能源汽車業(yè)務(wù)盈利較去年同期有一定幅度下滑。傳統(tǒng)燃油汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，隨著新車型銷量提升，預(yù)計(jì)第四季度燃油汽車業(yè)務(wù)將有所恢復(fù)。其它業(yè)務(wù)方面，預(yù)計(jì)隨著行業(yè)需求改善，業(yè)務(wù)收入將有所恢復(fù)。

新能源補(bǔ)貼“退潮”后，比亞迪陷入“擱淺”局面，但燃油車回暖并不能讓比亞迪迅速獲得收益。如何讓電動(dòng)汽車徹底擺脫“補(bǔ)貼”，是比亞迪下一季度乃至明年的重點(diǎn)。