12月11日截止收盤，上證指數(shù)報(bào)2924.42點(diǎn)，上漲0.24%；深證成指報(bào)9852.71點(diǎn)，下跌0.64%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1718.26點(diǎn)，下跌0.91%。
盤面上，汽車整車板塊領(lǐng)漲，長安汽車（000625）漲停，報(bào)收價(jià)9.09元/股。光啟技術(shù)(002625)、北汽藍(lán)谷(600733)漲幅超5%，力帆股份(601777)、江鈴汽車(000550)、長城汽車(601633)、廣汽集團(tuán)(601238)等個(gè)股跟漲。
一位不愿具名的證券分析師告訴我們，消息面上并未有大的利好消息傳出，或許是基金調(diào)倉所致。
根據(jù)中金公司此前公布的2019汽車及零部件行業(yè)Q3公募基金持倉分析報(bào)告顯示，今年3季度普通股票型基金及偏股混合型基金前十大重倉股中汽車板塊市值占比由1.9%降至1.7%，持倉比例依然在底部。中金公司稱，汽車板塊的基本面已經(jīng)減低，建議公募逐步加倉優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
行業(yè)配置價(jià)值逐步凸顯
12月10日，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中汽協(xié)”）發(fā)布最新的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，11月，汽車產(chǎn)量同比增長，銷量同比降幅繼續(xù)收窄。其中，產(chǎn)量完成259.3萬輛，同比增長3.8%；銷量完成245.7萬輛，同比下滑3.6%，下滑幅度較之于上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。
中汽協(xié)分析稱，11月產(chǎn)銷量繼續(xù)回升，尤其是產(chǎn)量的同比正增長，一方面反映企業(yè)在連續(xù)降低庫存水平后，開始回補(bǔ)庫存，另一方面也反映了企業(yè)對(duì)今后市場(chǎng)的信心有所恢復(fù)。
近期，多家整車上市企業(yè)披露11月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，產(chǎn)銷量的表現(xiàn)與中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)呈現(xiàn)一致的趨勢(shì)。
其中上汽集團(tuán)(600104)11月產(chǎn)量合計(jì)60.89萬輛，與上月基本持平；銷量58.19萬輛，同比下滑0.6%；長安汽車(000625)11月產(chǎn)量合計(jì)20.05萬輛，同比增長31.87%；銷量合計(jì)17.64萬輛，同比增長12.57%。
據(jù)了解，11月末乘用車廠家及渠道的庫存環(huán)比增加9萬輛，進(jìn)一步體現(xiàn)出廠家對(duì)于年底銷售季的信心提振。
招商證券指出，雖然行業(yè)尚未有明顯的強(qiáng)復(fù)蘇信號(hào)，但經(jīng)歷了17個(gè)月的內(nèi)在調(diào)整，行業(yè)的同比增速環(huán)比收窄趨勢(shì)確立，考慮到汽車股估值的歷史低位情況，行業(yè)配置價(jià)值逐步凸顯。
民生證券也在分析報(bào)告中提及，預(yù)計(jì)明年在更新需求、首購滲透率提升帶動(dòng)下，行業(yè)逐步復(fù)蘇開啟向上新周期。同時(shí)，由于競(jìng)爭的極具激烈，行業(yè)內(nèi)馬太效應(yīng)凸顯，集中度提升是主旋律，看好頭部企業(yè)表現(xiàn)。
新能源汽車銷量表現(xiàn)低于預(yù)期
根據(jù)中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，11月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成11萬輛和9.5萬輛，同比分別下降36.9%和43.7%。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成9.6萬輛和8.1萬輛，同比分別下降29.6%和41.2%；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷均完成1.4萬輛，同比分別下降63%和54.4%。
截至今年11月，新能源汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)5個(gè)月同比下滑，累計(jì)產(chǎn)銷量同比僅實(shí)現(xiàn)微弱增長。中汽協(xié)判斷，預(yù)計(jì)全年新能源汽車的產(chǎn)銷量或呈現(xiàn)負(fù)增長。
根據(jù)東北證券近期發(fā)布的研究報(bào)告顯示，目前新能源汽車板塊的基金持倉呈現(xiàn)兩極分化狀態(tài)，具體表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)鏈上游加倉，整車等下游減倉，龍頭效應(yīng)愈發(fā)明顯。而新能源汽車行業(yè)主動(dòng)偏股基金的持倉則呈現(xiàn)低位徘徊狀態(tài)。
東北證券認(rèn)為，降成本一直是過去兩年新能源汽車行業(yè)的主題，成本不斷下降，收入、利潤、現(xiàn)金流分級(jí)傳導(dǎo)，使得整個(gè)行業(yè)在迷茫與希望中掙扎，因此主動(dòng)偏股基金選擇規(guī)避。
而近期《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（征求意見稿）的發(fā)布，則在政策上釋放了強(qiáng)有力的信號(hào)，再加上自廣州車展以來跨國公司對(duì)新能源汽車的加速布局，使得多數(shù)券商仍然看好未來行業(yè)的電動(dòng)化趨勢(shì)。
民生證券認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)銷下滑僅是短期承壓，未來行業(yè)電動(dòng)化趨勢(shì)確定性強(qiáng)，海外車企電動(dòng)化提速，國內(nèi)政策強(qiáng)化長期信心，仍然看好產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機(jī)會(huì)。
來源：第一電動(dòng)網(wǎng)
