1月2日，電動汽車和太陽能電池板制造商特斯拉降價2000美元，并宣布第四季度銷售數字未達到華爾街預期之后，股票大跌。

雖然上周最后一個交易日，其股價又回漲5.77%。這不禁讓人聯想到目前蘋果公司正在遭遇發展瓶頸。后者從2018年10月至今，股價下跌近40%。

特斯拉的“關鍵時期”

在當日開市之前，特斯拉公司在一份聲明中表示,去年該公司交付了超過24.5萬輛電動轎車和SUV，幾乎是之前幾年所有銷量的總和。

不過，特斯拉仍表示，旗下三款車型要降價2000美元，以幫助客戶應對逐漸取消的聯邦電動汽車稅收抵免政策。

自2019年1月1日起，特斯拉購買者的美國聯邦抵稅金會從7500美元降到3750美元，并將于今年內逐步完全取消。這對特斯拉而言，并不是什么好消息。

值得注意的是，即便特斯拉全年交付量與華爾街預測相符，但第四季度的數字未達到預期。特斯拉宣稱，自10月到12月，該公司交付了9.07萬輛汽車。

在數據提供方FactSet的投票中，分析師預測則是達到9.2萬輛。然而特斯拉解釋道，第四季度，該公司交付量比2018年峰值——第三季度，還要高出8%。

2019年開盤后的兩個交易日，特斯拉股票連續下跌，于3日報收300.46美元/股；4日，該公司股票價格有所回彈。過去幾年，特斯拉股票交易價格最低為244.59美元/股，而最高達到387.46美元/股。

美國咨詢公司高德納分析師邁克爾·拉姆齊認為：特斯拉現在正在進入一個生意上的“重要時期”，必須在兩種方案中做出決定：是否用降低產量，來匹配似乎逐漸減少的需求；或者像其他汽車制造商一樣，用打折出售汽車，來促進銷量。

“很長一段時間，特斯拉的市場都是供不應求?！?拉姆齊說：“可正在發生變化，并日趨明顯?！?/span>

“我們認為，特斯拉第四季度的交貨量還不錯，但生產情況比我們預期的要糟糕，此外我們對特斯拉電動汽車的市場需求仍有疑問?！备呤⒎治鰩煷骶S·坦伯里諾（David Tamberrino）表示：“Model 3庫存水平可能增加，這令人擔憂。因為特斯拉的直銷模式可能會比我們此前設想的更快受到考驗，并可能阻礙利潤率?！?/span>

坦伯里諾認為，市場需求問題，以及盈利和自由現金流擔憂，在一定程度上導致了特斯拉股價在交易中表現不佳。

過去兩年，歐洲車企如：寶馬、奔馳、大眾旗下的奧迪和保時捷，以及標致雪鐵龍（PSA）集團紛紛加速電動化進程。

通用、福特兩大美國汽車巨頭，也在大變革中打算節約成本，并斥資數十上百億美元，應對電動化和自動駕駛等新技術的挑戰。

當然，日本企業正在加速該領域投入，中國數十家新老汽車公司也虎視眈眈。這些企業在過去一年中，推出了數十上百款新能源汽車。

如今，特斯拉試圖用逐漸取消的稅收抵免，來掩飾降價或給推薦其他客戶的買家折扣。拉姆齊指出：“這些車十分昂貴，而且還是電動車，不是對每個人都有吸引力的?！?/span>

他隨后補充說，不是所有人都對行駛范圍受限，或者需要對家用充電設備額外付費感興趣。

特斯拉宣稱，該公司全年生產25.45萬輛汽車，比實際交付多9290輛。但該公司不愿透露2018年末庫存還有多少車。

1月2日，特斯拉強調：“我們的庫存量在整個汽車行業一直保持最少。”

可在2018年12月末，美聯社發現了許多輛特斯拉被儲藏在芝加哥北部，一位打賭特斯拉股價的對沖基金經理馬克斯·皮格爾，報告了上百輛庫存車儲存在美國其他地方。

未達成的目標和盈利可持續性難題

2018年，特斯拉產量未達到三年前設定的每年生產50萬輛的目標（如今只實現了一半）。更何況，那個目標是基于Model 3的預訂單設定，并在2016年5月宣布的。

可是，時代和環境都在發生巨變。

現在還不清楚交付數字，會如何影響特斯拉2018第四季度和全年收入。今年二月，特斯拉可能會宣布進一步信息。

拉姆齊提醒道，盡管之前特斯拉股價有所減少，但整體仍然是上升的，因為投資者總是認為，特斯拉需要投資擴大生產來滿足高需求。現在如果需求減少，那么像高額債務證據確鑿的金融問題，“就會變得非常、非常嚴重?！崩俘R如是說。

2018年，特斯拉交付了包括大約14.6萬輛低價的Model 3，9.9萬輛的Model S轎車和Model X SUV，后兩種車型價格輕而易舉就能超過10萬美元。Model 3起售價格在3.5萬美元，但低于4.5萬美元，就購買不到這款車。

在2018年第三季度，特斯拉CEO埃隆·馬斯克兌現了在多年虧損之后實現凈盈利的承諾。特斯拉在2018年第三季度賺了3.11億美元，而2017年同期，特斯拉虧損6.19億美元。

特斯拉在其成為上市公司這八年歷史中，發布季度盈利這僅僅是第三次，并且是第一次在近兩年內盈利。馬斯克信心滿滿地表示，特斯拉將會發布持續的季度盈利。

截止到2018年9月底，特斯拉報告了97億美元長期債務、欠零件供應商和其他公司的36億美元應付賬款?？墒翘厮估刂?月時，只有29億美元現金。

穆迪投資服務公司2018年3月，將特斯拉債務評級降級到“垃圾級”，并警告特斯拉的現金不足以覆蓋37億美元的正常運營，資本支出和今年早期到期的債務。穆迪預測，特斯拉需要籌集更多資金。

頗為諷刺的是，隨著在美國收到的補貼減少、可能存在的庫存和資金等壓力，去年年末，馬斯克發推特表示，期望能夠盡快在上海工廠破土動工，到訪中國。

汽車K線認為，除了即將正式進入中國的特斯拉，當前特斯拉正遭遇的問題，也將對蔚來、小鵬、奇點、威馬等諸多存在時間不長，同時更沒有經過市場驗證的造車新勢力提出生存挑戰。

畢竟，這些造車新勢力并沒有掌握最先進的技術，也沒有嚴格的汽車制造經驗，而是被資本之手推動前行。想要破除魔咒，似乎并不容易。