10月7日，美國(guó)拜登政府公布了一系列全面的出口管制措施。根據(jù)新規(guī)定，除非獲得美國(guó)政府的許可，美國(guó)企業(yè)不能再向中國(guó)芯片制造商提供可以生產(chǎn)先進(jìn)芯片的設(shè)備，這些先進(jìn)芯片包含16納米以下的邏輯芯片、18納米以下的DRAM芯片和28層及以上的NAND芯片等。

目前被要求停止向生產(chǎn)先進(jìn)邏輯芯片的中國(guó)工廠發(fā)貨的美國(guó)芯片設(shè)備制造商包括KLA Corp、Lam Research Corp和Applied Materials Inc。此外，有消息稱其他國(guó)家可能會(huì)采取類似行動(dòng)，以確保國(guó)際合作。

美國(guó)此舉在股市引起了一場(chǎng)軒然大波，中國(guó)、日本和韓國(guó)的相關(guān)芯片股大幅下跌。10月11日，臺(tái)積電股價(jià)下跌超過(guò)7%，系2021年5月以來(lái)最大跌幅；三星電子股價(jià)創(chuàng)一年來(lái)最大跌幅；東京電子（Tokyo Electron）跌幅高達(dá)5.8%。10月10日，費(fèi)城證券交易所半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)自2020年底以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)，隨后兩天大跌超過(guò)9%。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，自10月6日收盤(pán)以來(lái)，全球芯片股蒸發(fā)超過(guò)2400億美元。

中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)或?qū)⒃馐苤卮欤璐罅Ψ鲋脖就廉a(chǎn)業(yè)

AJ Bell分析師Danni Hewson也指出，“美國(guó)芯片出口措施將阻礙中國(guó)的芯片行業(yè)。”專家表示，新規(guī)定將產(chǎn)生廣泛的影響，減緩中國(guó)發(fā)展本土芯片產(chǎn)業(yè)的努力，并影響眾多領(lǐng)域的研發(fā)推進(jìn)，包括人工智能、數(shù)據(jù)中心和其他許多由超級(jí)計(jì)算機(jī)和高端芯片驅(qū)動(dòng)的領(lǐng)域。

韓國(guó)投資與證券公司（Korea Investment & Securities）分析師Chae Minsook也在一份報(bào)告中寫(xiě)道，“隨著美國(guó)最新的出口管制措施實(shí)施，中國(guó)將很難制造和開(kāi)發(fā)半導(dǎo)體，因?yàn)榇蠖鄶?shù)半導(dǎo)體設(shè)備都由美國(guó)及其盟國(guó)主導(dǎo)，例如日本和荷蘭。如果不采用先進(jìn)的設(shè)備，就不可能維持芯片行業(yè)的發(fā)展。”

上海咨詢公司ICWise的研究負(fù)責(zé)人Gu Wenjun在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道，“中國(guó)存儲(chǔ)芯片的發(fā)展將受到限制，因?yàn)闆](méi)有機(jī)會(huì)升級(jí)工藝設(shè)備，就沒(méi)有機(jī)會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)，市場(chǎng)也將隨之流失。”

具體看來(lái)，美國(guó)新規(guī)定將影響到中國(guó)芯片代工制造商中芯國(guó)際和華虹半導(dǎo)體，以及存儲(chǔ)芯片制造商長(zhǎng)江存儲(chǔ)和長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)。在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域，行業(yè)觀察家們認(rèn)為長(zhǎng)江存儲(chǔ)和長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)是中國(guó)打入全球市場(chǎng)的最大希望，或能與三星電子和美光科技等頂級(jí)芯片企業(yè)并駕齊驅(qū)。但美國(guó)新規(guī)定將對(duì)這兩家公司的發(fā)展構(gòu)成重大障礙。

此外，分析師們還認(rèn)為，高端芯片生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)受阻，也可能對(duì)更簡(jiǎn)單的芯片生產(chǎn)產(chǎn)生連帶影響。“就拿NAND芯片來(lái)說(shuō)，用于生產(chǎn)128層NAND的設(shè)備也可以生產(chǎn)更簡(jiǎn)單的64層NAND，”上海咨詢公司分析師Stewart Randall說(shuō)道。

對(duì)此，Omdia分析師Akira Minamikawa則表示，“美國(guó)此舉將促使中國(guó)在扶植國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)方面加快行動(dòng)。此外，日本企業(yè)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)與中國(guó)企業(yè)進(jìn)行不受限制的商品貿(mào)易，因?yàn)樯饩褪巧狻５侨毡酒髽I(yè)也應(yīng)該為未來(lái)做好準(zhǔn)備，隨著中國(guó)加快發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)，他們也許會(huì)在十年或二十年后失去所有的中國(guó)客戶。”

美國(guó)新規(guī)或?qū)θ虍a(chǎn)生負(fù)面的連鎖效應(yīng)

從全球的角度來(lái)看，美國(guó)最新的限制措施可能會(huì)對(duì)整個(gè)芯片行業(yè)的供應(yīng)鏈產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，并增加科技股面臨的挑戰(zhàn)，甚至可能影響東西方國(guó)家的創(chuàng)新進(jìn)程。中國(guó)外交部發(fā)言人毛寧也表示，這種做法阻礙國(guó)際科技交流和經(jīng)貿(mào)合作，對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)都會(huì)造成沖擊。

從芯片行業(yè)供應(yīng)鏈的角度來(lái)看，對(duì)于在中國(guó)設(shè)有工廠的芯片公司（包括非美國(guó)公司）來(lái)說(shuō)，這些規(guī)定將帶來(lái)額外的阻礙，企業(yè)進(jìn)口還需得到美國(guó)政府的批準(zhǔn)。韓國(guó)存儲(chǔ)芯片制造商SK海力士在中國(guó)設(shè)有工廠，這些工廠也是該公司向世界各地輸送零部件的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的一部分。10月11日，SK海力士的股價(jià)也受到了影響，下滑3.5%，隨后跌幅有所收窄。

對(duì)此，韓國(guó)獨(dú)立議員Yang Hyang-ja表示，“美國(guó)當(dāng)局不太可能對(duì)流向韓國(guó)企業(yè)旗下工廠的半導(dǎo)體設(shè)備實(shí)施嚴(yán)厲的出口管制，因?yàn)槊绹?guó)目前還需要時(shí)間觀望此次行動(dòng)在全球價(jià)值鏈中的影響。”但韓國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易研究所的高級(jí)研究員Kim Yang-paeng認(rèn)為，“韓國(guó)芯片制造商寄希望于向美國(guó)尋求豁免可能是一種幻想。”

從科技股挑戰(zhàn)加劇的角度來(lái)看，一些行業(yè)專家認(rèn)為，這項(xiàng)禁令還可能打擊中國(guó)科技巨頭的商業(yè)數(shù)據(jù)中心。阿里巴巴和騰訊都廣泛依賴數(shù)據(jù)中心，這兩家公司的股價(jià)在10月10日分別下跌3.3%和2.5%。商湯科技的股價(jià)也暴跌5.7%。

而對(duì)于向中國(guó)供貨的主要供應(yīng)商英偉達(dá)和Advanced Micro Devices來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)更是加劇。Hargreaves Lansdown分析師Susannah Streeter表示，“鑒于英偉達(dá)已經(jīng)面臨著因供應(yīng)鏈中斷和游戲機(jī)需求放緩而帶來(lái)的巨大挑戰(zhàn)，美國(guó)新規(guī)來(lái)得不是時(shí)候。”英偉達(dá)第三財(cái)季展望中包括約4億美元的在華潛在銷(xiāo)售額，如果中國(guó)企業(yè)不想購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)的替代產(chǎn)品，或美國(guó)政府未及時(shí)或拒絕向其重要客戶發(fā)放許可證，該公司可能會(huì)損失4億美元的在華銷(xiāo)售額。

此外，AJ Bell分析師Danni Hewson還指出，“這些措施將破壞眾多的增長(zhǎng)計(jì)劃，可能會(huì)使東西方國(guó)家的創(chuàng)新受挫。在接下來(lái)的幾天里，將會(huì)有很多董事會(huì)召開(kāi)高層會(huì)議，評(píng)估美國(guó)出口管制的影響。”