“愛(ài)馳還能活多久？現(xiàn)在在做什么？未來(lái)會(huì)怎樣？生存還是死亡的問(wèn)題，從來(lái)沒(méi)有像今天這樣，如此尖銳地?cái)[在所有人的面前。”7月24日，愛(ài)馳汽車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁付強(qiáng)如此形容愛(ài)馳汽車(chē)目前的處境。

2020年，是中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力的生死之年，已經(jīng)有拜騰、博郡、賽麟等多家企業(yè)暴雷。洗牌時(shí)刻，目前還沒(méi)有開(kāi)啟交付的企業(yè)面臨著生與死的門(mén)檻跨越。

即便是像蔚來(lái)這樣看起來(lái)已經(jīng)跨過(guò)生死線的頭部造車(chē)新勢(shì)力，其董事長(zhǎng)兼CEO李斌在7月24日接受智庫(kù)君采訪時(shí)表示，仍然要擔(dān)心蔚來(lái)能不能活下去。

從2020年的成都車(chē)展，可以瞥見(jiàn)造車(chē)新勢(shì)力從潮起走向潮落的場(chǎng)景。在這個(gè)以賣(mài)車(chē)為主要目的的西部地區(qū)第一大車(chē)展，數(shù)十家還活著的造車(chē)新勢(shì)力中，只有威馬汽車(chē)、愛(ài)馳汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)4家車(chē)企設(shè)立了展臺(tái)。

時(shí)間窗口和市場(chǎng)空間的收窄，讓造車(chē)新勢(shì)力的生存環(huán)境變得更加嚴(yán)峻。賽道在收窄，但新勢(shì)力的格局卻在變得清晰。造車(chē)持續(xù)不斷的資金投入，讓造車(chē)新勢(shì)力在融資找錢(qián)和IPO的路上飛奔。這條路上，奔跑的“選手”越來(lái)越少，有人生，有人死。

收窄的賽道

今年上半年，在新冠肺炎疫情的影響之下，不少造車(chē)新勢(shì)力的節(jié)奏被打亂，一些企業(yè)內(nèi)在的問(wèn)題也被暴露了出來(lái)，造車(chē)新勢(shì)力的格局加速重塑。另一方面，特斯拉國(guó)產(chǎn)之后受到熱捧，以及整個(gè)新能源汽車(chē)市場(chǎng)受補(bǔ)貼退坡影響而產(chǎn)生的變化，也讓造車(chē)新勢(shì)力的生存空間變得更窄。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，第一梯隊(duì)的蔚來(lái)、小鵬、威馬、理想逐漸累積著自己的市場(chǎng)份額，但距形成自我造血能力為時(shí)尚早。而二、三梯隊(duì)造車(chē)新勢(shì)力，迫于種種問(wèn)題，離自己首款車(chē)上市的距離卻越來(lái)越遠(yuǎn)。

“造車(chē)新勢(shì)力真正難的，不是活在當(dāng)下，而是活在未來(lái)。”7月24日，李斌對(duì)智庫(kù)君說(shuō)。

從汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的周期來(lái)看，一輛車(chē)從設(shè)計(jì)到研發(fā)再到生產(chǎn)，需要至少兩到三年的時(shí)間。大部分造車(chē)新勢(shì)力在2015年前后起步，第一款車(chē)的設(shè)計(jì)與研發(fā)，基本上是從5年前開(kāi)始的。但是，如果新車(chē)進(jìn)展遲緩，即便在多年之后能夠推向市場(chǎng)，也很可能因?yàn)闊o(wú)法滿足市場(chǎng)的需求而喪失競(jìng)爭(zhēng)力。

同時(shí)，在將第一款車(chē)推向市場(chǎng)之后，造車(chē)新勢(shì)力還需要擴(kuò)充產(chǎn)品布局，從而達(dá)到一定的規(guī)模。如果銷(xiāo)量無(wú)法跟上，則無(wú)法達(dá)到盈虧平衡。

從目前造車(chē)新勢(shì)力產(chǎn)品推出的節(jié)奏來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)已經(jīng)推出ES8、ES6、EC6三款量產(chǎn)車(chē)，小鵬則推出了G3和P7兩款車(chē)，同時(shí)為了讓G3繼續(xù)在市場(chǎng)保有競(jìng)爭(zhēng)力，在此次成都車(chē)展上，小鵬汽車(chē)亮相了全新的G3i。而愛(ài)馳汽車(chē)的首款車(chē)量產(chǎn)車(chē)型愛(ài)馳U5雖然今年下半年才會(huì)在國(guó)內(nèi)批量交付，但其已經(jīng)在成都車(chē)展亮相了第二款準(zhǔn)量產(chǎn)車(chē)型U6 ion。

對(duì)造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，第一款車(chē)推向市場(chǎng)的同時(shí)，就已經(jīng)需要開(kāi)始研發(fā)后續(xù)車(chē)型，而往往此時(shí)新勢(shì)力很難形成造血能力，因此，就必須持續(xù)靠資本市場(chǎng)輸血。因此，可以看到的是，即便是率先突破1萬(wàn)輛規(guī)模的蔚來(lái)和小鵬，都在今年完成了新的融資。

由于新勢(shì)力的格局變得越發(fā)清晰，資本的判斷也會(huì)更加清晰，資金和資源向頭部集中。

IPO的迫切

新勢(shì)力與時(shí)間賽跑，不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品的推出，也表現(xiàn)在對(duì)于上市的迫切。

7月10日，理想汽車(chē)正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股說(shuō)明書(shū)，有望成為繼蔚來(lái)之后第二家登陸納斯達(dá)克的新造車(chē)企業(yè)。7月25日，理想汽車(chē)更新了招股說(shuō)明書(shū)文件，計(jì)劃IPO融資金額總計(jì)將達(dá)12.54億-14.73億美元。有消息稱，理想汽車(chē)將在北京時(shí)間7月31日晚間，正式以“LI”為股票代碼在納斯達(dá)克掛牌上市。不過(guò)，理想汽車(chē)方面對(duì)此未予回應(yīng)。

7月23日，哪吒汽車(chē)也宣布完成C輪融資30億，同時(shí)計(jì)劃2021年IPO。此外，小鵬汽車(chē)、威馬汽車(chē)也都在不同的公開(kāi)場(chǎng)合表示有上市的計(jì)劃或目標(biāo)，不過(guò)至今未公布具體的時(shí)間點(diǎn)。付強(qiáng)也在智庫(kù)君采訪時(shí)表示，愛(ài)馳汽車(chē)是一個(gè)全球化的、透明的企業(yè)，最終走向公募是必然的。愛(ài)馳汽車(chē)會(huì)按照自己的節(jié)奏來(lái)做，目前無(wú)法說(shuō)明具體的時(shí)間點(diǎn)。

對(duì)于造車(chē)新勢(shì)力而言，在整體環(huán)境和內(nèi)在發(fā)展的壓力之下，有著明確的IPO訴求。

從整體大環(huán)境來(lái)看，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，造車(chē)新勢(shì)力中最終能存活下來(lái)的不過(guò)三五家。而無(wú)論是美股、港股還是科創(chuàng)板，都無(wú)法容納數(shù)量眾多的造車(chē)新勢(shì)力。

“造車(chē)新勢(shì)力肯定是要奔著上市去的，本來(lái)就是資本游戲。進(jìn)入造車(chē)新勢(shì)力的資本都有變現(xiàn)的要求，不上市退不出來(lái)。”資深汽車(chē)行業(yè)證券分析師曹鶴此前在接受智庫(kù)君采訪時(shí)表示。

從新造車(chē)企業(yè)的自身發(fā)展情況來(lái)看，上市也是其跨越生死線的重要路徑。

就理想汽車(chē)而言，其上半年交付量共計(jì)9666輛。不過(guò)，值得注意的是，理想汽車(chē)的交付量其實(shí)是自2019年4月份開(kāi)啟預(yù)售以來(lái)的累積訂單，該數(shù)據(jù)無(wú)法反應(yīng)其真實(shí)的市場(chǎng)表現(xiàn)。實(shí)際上，隨著累計(jì)訂單的消耗，理想汽車(chē)的銷(xiāo)量正在逐月下滑，數(shù)據(jù)顯示，理想汽車(chē)4月銷(xiāo)量為2600輛，5月銷(xiāo)量下滑至2148輛，而6月銷(xiāo)量為1891輛。

另一方面，理想汽車(chē)的研發(fā)投入遠(yuǎn)低于其他的頭部造車(chē)新勢(shì)力。2019年和2018年研發(fā)投入分別為11.7億元和7.9億元，2020年一季度單季研發(fā)費(fèi)用為1.897億元，合計(jì)投入僅為20億元左右。理想汽車(chē)創(chuàng)始人李想稱這主要得益于理想汽車(chē)的成本控制能力。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在汽車(chē)行業(yè)，研發(fā)投入和產(chǎn)出呈正相關(guān)關(guān)系。從目前理想汽車(chē)的研發(fā)投入資金來(lái)看，難以判斷其真實(shí)的研發(fā)和技術(shù)實(shí)力。

當(dāng)然，對(duì)造車(chē)新勢(shì)力而言，上市并不代表一勞永逸。2018年9月，蔚來(lái)汽車(chē)上市之后，受各種因素影響，股價(jià)一路下滑，甚至曾經(jīng)一度逼近1美元的退市邊緣。其在2020年出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)的重要原因，在于和合肥政府的深度合作。

可以看到的是，無(wú)論是蔚來(lái)中國(guó)落戶合肥，還是小鵬肇慶工廠投入使用，近兩年來(lái)和地方政府深化合作，是造車(chē)新勢(shì)力的普遍選擇。

“對(duì)造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，資金是要素、產(chǎn)品是要素、人才是要素。這些要素政府都有，因此企業(yè)和政府之間的合作和互動(dòng)是非常重要的。在合作中必然有約定，約定清晰合作就順利。作為企業(yè)和政府方，出發(fā)點(diǎn)要善良，對(duì)行業(yè)的了解要通透。”付強(qiáng)對(duì)智庫(kù)君表示。