10月28日晚間，豐元股份（002805，SZ）回應深交所的《問詢函》，稱其鋰電池正極材料業(yè)務由全資子公司山東豐元鋰能科技有限公司（以下簡稱豐元鋰能）負責實施，正在實施的項目有年產(chǎn)1萬噸鋰電池正極材料磷酸鐵鋰建設項目及年產(chǎn)5000噸鋰離子動力電池三元正極材料建設項目。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，按照豐元股份的說法，1萬噸鋰電池正極材料磷酸鐵鋰建設項目總投資約5.85億元，項目完全建成后，預計實現(xiàn)年均銷售收入約20億元，凈利潤約2億元。

投資必要性遭交易所問詢

豐元股份的主要業(yè)務為草酸系列產(chǎn)品和鋰電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司2019年半年報顯示，2019年上半年豐元股份的正極材料實現(xiàn)營業(yè)收入0.97億元，占營業(yè)收入比重為45.36%；工業(yè)草酸實現(xiàn)營業(yè)收入0.76億元，占營業(yè)收入比重為35.40%。

此次其通過子公司豐元鋰能投資的項目如能全部順利實施并投產(chǎn)運營，豐元股份的三元材料總產(chǎn)能將達1.5萬噸/年。

這筆投資被交易所問詢，深交所要求豐元股份“說明本次投資的合理性及必要性，是否能與你公司形成協(xié)同效應”。

豐元股份認為此次投資頗有商業(yè)前景，并回應稱：“此次投資建設1萬噸鋰離子電池高鎳三元材料項目將優(yōu)化公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及各產(chǎn)品產(chǎn)能格局，降低邊際成本，產(chǎn)生協(xié)同效應。”

此外，豐元股份還披露稱，此次投資擬分為兩期建設，第一期項目投資約2.24億元，計劃2020年一季度開始建設；第二期項目投資約3.61億元，計劃于2021年中期開始建設。

三元材料行業(yè)集中度較低

太平洋證券一份關(guān)于豐元股份的研報稱，鋰電池正極材料經(jīng)歷了三個發(fā)展階段：第一階段受消費電池驅(qū)動，正極材料以鈷酸鋰為代表；第二階段，隨著新能源汽車市場放量，磷酸鐵鋰快速增長；第三階段，受新能源乘用車對長里程需求與國家政策的推動，三元材料已成為市場需求主導。

據(jù)GGII（高工產(chǎn)研鋰電研究所）的統(tǒng)計顯示，2018年全國正極材料出貨量中，三元材料占比50%、磷酸鐵鋰占比21%，GGII預計到2025年三元材料占比有望超過60%。

豐元股份根據(jù)招商銀行研究院及GGII研究報告統(tǒng)計后顯示，2018年三元材料產(chǎn)能出貨量市場份額前五名分別為長遠鋰科、容百科技、當升科技、振華新材料和湖南杉杉，分別占比10%、10%、10%、9%和8%，三元材料行業(yè)集中度較低，出貨量較分散。

而豐元股份正是看上了這個分散的行業(yè)機遇，并估計新項目投產(chǎn)后將合計具備1.5萬噸/年三元材料總產(chǎn)能，從而有利于提升公司市場地位并占據(jù)主要市場份額。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，三元材料主要包括鎳鈷錳（NCM）三元材料和鎳鈷鋁（NCA）三元材料。行業(yè)主流的NCM型號包括333、523、622和811四種型號。而據(jù)豐元股份的半年報披露，2020年擬新上年產(chǎn)1萬噸的產(chǎn)能即為NCM811型號。

太平洋證券的數(shù)據(jù)顯示，2018年我國NCM三元正極材料的市場規(guī)模達230億元，同比增長33%。NCM811型號的三元正極材料在性能上相比于其他型號的NCM產(chǎn)品具有較大的優(yōu)勢，其電池模組能量密度可達200wh/kg。