3月26日，財政部、工業(yè)和信息化部、科技部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》明確，根據(jù)新能源汽車規(guī)模效益、成本下降等因素以及補貼政策退坡退出的規(guī)定，降低新能源乘用車、新能源客車、新能源專用車補貼標準，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰，防止市場大起大落。《通知》從2019年3月26日起實施，2019年3月26日至2019年6月25日為過渡期。

新政對上游金屬原材料影響

SMM認為，新能源汽車補貼政策對上游金屬原材料的影響主要對資金壓力，三元材料高鎳進程以及正極材料經(jīng)濟性選擇三方面產(chǎn)生影響。

資金壓力方面，新政整體補貼金額降幅較2018年版本下滑超35％，車企為保障競爭優(yōu)勢勢必將降本壓力逐步向上游傳導，此外，新政還明確要求“完善清算制度，提高資金效益”，對運營里程有要求的車輛，從注冊登記日起2年內(nèi)運行不滿足2萬公里的不予補助，并在清算時扣回預撥資金，上游原材料銷售的帳期壓力依舊無顯著改善。

高鎳三元進程方面，能量密度補貼系數(shù)五檔變?nèi)龣n，系數(shù)范圍由0．6－1．2收窄至0．8－1，高能量密度無法獲得超1系數(shù)補貼，預計企業(yè)將更看重安全性能，對為成熟開發(fā)應用的高鎳材料的應用將會更加謹慎。正極材料經(jīng)濟性選擇方面，乘用車續(xù)航里程250km以下，能量密度125 wh／kg，能耗系數(shù)10％以下的乘用車無法獲得補貼，該類車型所適用的正極材料在無補貼政策的刺激下，或?qū)⒕筒煌龢O制成的電芯的性價比與成本進行比較選擇。

新政對電池企業(yè)和車企的影響

SMM分析認為，2019年最新補貼對于能量密度的最低要求從105wh／kg提升到125wh／kg，但對于最高門檻而言，還是維持160wh／kg。系數(shù)方面，2018年補貼政策中120－140wh／kg檔位系數(shù)為1，而在2019年，必須要160Wh以上，系數(shù)才能為1。就該條政策而言，SMM認為主要影響國內(nèi)高鎳三元的進度情況。車企向SMM表示，2019年補貼政策對于未來新能源汽車行業(yè)的發(fā)展導向比較明顯，提高最低門檻的能量密度以促進技術(shù)不斷進度，但同時不過高過快一味追求能量密度，安全性被放在更重要的位置。

對于車企來說，目前top電池廠的三元電池能量密度基本都能達到140－160wh／kg區(qū)間范圍，車企在考慮成本與安全性兩方面因素下，對于高鎳三元的使用進度會趨緩。同時，車企表示2019年新能源補貼政策的退坡幅度基本符合預期，在短期內(nèi)不會影響企業(yè)的生產(chǎn)計劃與戰(zhàn)略布局；另一方面，電池廠對SMM表示，考慮到目前政策對于能量密度的提升速度要求放緩，高鎳三元電池的量產(chǎn)速度可能會受到一定程度的影響。

針對補貼政策是否會影響車企進行降價，蔚來汽車已在政策發(fā)布后第一時間回應漲價：補貼減少5萬，官方售價不變。而小鵬汽車在去年就已經(jīng)開始宣布漲價。蔚來汽車向SMM表示，目前公司的消費群體消費能力較強，相比于價格，更看重的是新能源車本身的質(zhì)量與性能，而蔚來的定價機制也一直是在為無補貼時代做準備。對于傳統(tǒng)車企而言，由于消費群體對于價格敏感度更高，補貼退坡帶來的價格調(diào)整壓力更大。北汽已表示，補貼新政策初期或帶來較大壓力，不排除產(chǎn)品價格調(diào)整。

2019年新能源補貼政策終于落地，整體退坡幅度與行業(yè)預期較為一致。政策原文中也寫到：“完善補貼標準，分階段釋放壓力。根據(jù)新能源汽車規(guī)模效益、成本下降等因素以及補貼政策退坡退出的規(guī)定，降低新能源乘用車、新能源客車、新能源專用車補貼標準，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝劣汰，防止市場大起大落?！薄Ｐ履茉葱袠I(yè)的市場化時代即將到來，不論是車企還是電池企業(yè)都要在優(yōu)勝劣汰的環(huán)境中不斷提高自身技術(shù)水平，做好國際化競爭的準備。