一部手機(jī)、一臺電腦、一塊手表、一個顯示器，這些隨處可見的電子設(shè)備都離不開屏幕。可見，平板顯示產(chǎn)品在人們?nèi)粘Ｉ睢⒐ぷ髂酥辽鐣?jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重要作用。

普通民眾很少會關(guān)注，一塊平淡無奇的屏幕背后的產(chǎn)業(yè)鏈。其實(shí)，從終端到平板顯示再到平板顯示材料，這一產(chǎn)業(yè)鏈的背后隱藏著許多優(yōu)秀的企業(yè)，今日億歐科創(chuàng)便來解析一家專注于平板顯示材料產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)－長信科技。

2000年成立、2010年在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的長信科技，早已成為顯示模組與玻璃蓋板減薄龍頭。在愈加激烈的市場競爭環(huán)境中，長信科技卻一直穩(wěn)步發(fā)展。在這背后有著哪些經(jīng)營秘訣？本文將會一探究竟。

業(yè)績穩(wěn)定增長的“靠山”

與其他行業(yè)巨頭相比，長信科技的估值并不高。不過，看似低調(diào)的長信科技卻有望成為2020年最有爆發(fā)力的個股。

首先，長信科技發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)長信科技2019年歸母凈利潤為8．0億－9．5億元，同比增長12．4％－33．4％。

值得關(guān)注的是，2018年，長信科技的營業(yè)收入為96．1億元，較上年下降了12．7億元，而長信科技的凈利潤從2014年開始便保持著穩(wěn)定增長。長信科技如何做到，在營收下降的同時(shí)保持凈利潤增長？

長信科技業(yè)績表現(xiàn)突出的主要原因在于，長信科技在汽車電子、消費(fèi)電子、可穿戴設(shè)備領(lǐng)域觸控顯示模組領(lǐng)域具有頭部效應(yīng)，并且該公司與國內(nèi)核心高管客戶保持著穩(wěn)定供貨關(guān)系。

如今，長信科技在ITO導(dǎo)電玻璃業(yè)務(wù)、TFT面板減薄業(yè)務(wù)、中大小尺寸觸控顯示一體化業(yè)務(wù)、中小尺寸手機(jī)顯示模組業(yè)務(wù)均處于行業(yè)龍頭地位，而且，長信科技手握高端客戶資源，競爭優(yōu)勢十分明顯。

長信科技的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)ITO導(dǎo)電玻璃板塊，長信科技連續(xù)多年保持行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模及盈利水平第一；長信科技的中大尺寸觸控顯示一體化業(yè)務(wù)板塊，其中觸控Sensor業(yè)務(wù)已成功轉(zhuǎn)型為以車載、工控為主，終端車企品牌覆蓋率高、車型覆蓋面廣。

據(jù)了解，長信科技為特斯拉Model S／X旗艦車提供中控模組，獨(dú)供比亞迪的唐、宋、秦等熱銷車型的中控屏模組，并且進(jìn)入大眾汽車，福特、菲亞特車載供應(yīng)鏈體系。同時(shí)，中大尺寸觸顯一體化模組業(yè)務(wù)已打入國際、國內(nèi)高端新能源智能電動車客戶供應(yīng)鏈，其終端客戶包括小鵬、蔚來等公司。

多年以來，長信科技一直堅(jiān)持著中高端戰(zhàn)略，使其諸多業(yè)務(wù)線跳出了惡性競爭的怪圈。同時(shí)，中高端客戶遴選合格供應(yīng)商的認(rèn)證程序嚴(yán)格復(fù)雜且歷時(shí)較長，而且他們很注重供應(yīng)商生態(tài)系統(tǒng)的打造。所以，一旦通過其認(rèn)證并批量供貨，一般不會輕易更換，客戶黏性較高。

因此，長信科技手持高端客戶的高端業(yè)務(wù)，自然受到行業(yè)周期影響的可能性會更小，公司業(yè)績波動自然不大。

客戶認(rèn)可的背后原因

平板顯示材料行業(yè)作為移動互聯(lián)市場的上游產(chǎn)業(yè)，下游需求對其發(fā)展有直接決定作用。因此，技術(shù)對于平板顯示產(chǎn)業(yè)來說至關(guān)重要。長信科技能夠得到諸多行業(yè)巨頭的認(rèn)可，自然離不開其雄厚的技術(shù)實(shí)力。

由于，觸控顯示器件產(chǎn)品具有更新?lián)Q代快、市場競爭激烈的特點(diǎn)。所以，長信科技十分重視技術(shù)研發(fā)的投入。

從長信科技?xì)v年來的研發(fā)費(fèi)用可以看出，長信科技的研發(fā)費(fèi)用逐年增加，僅在2019年上半年，長信科技的研發(fā)投入便達(dá)到1．21億元人民幣，較同期增長了224．05％。由此可以看出，長信科技為保持行業(yè)競爭力，不斷加大新產(chǎn)品、新工藝和新技術(shù)的研發(fā)投入。

一向具有前瞻性戰(zhàn)略眼光的長信科技，正在密謀什么？從終端市場來看，2019年，三星華為相繼推出了折疊屏手機(jī)。可以預(yù)估的是，2020年市場上會出現(xiàn)更多的折疊屏手機(jī)，折疊屏手機(jī)有望成為大趨勢。

不過，折疊手機(jī)的最大難題便是折疊屏。因?yàn)椋郫B屏在保持玻璃的高強(qiáng)度的各項(xiàng)特性外，還需要滿足易彎曲性需求。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，UTG（超薄玻璃）將成為新的技術(shù)發(fā)展方向，而玻璃減薄是UTG產(chǎn)業(yè)鏈中兩個核心環(huán)節(jié)之一。

值得注意的是，長信科技在面板減薄領(lǐng)域積累深厚，減薄工藝可實(shí)現(xiàn)薄化至單面0．1mm的精度，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。且面板減薄產(chǎn)能和市占率均位居國內(nèi)首位，龍頭地位顯著。隨著UTG玻璃需求的逐步提升，長信科技有望率先受益。

與此同時(shí)，長信科技在柔性O(shè)LED顯示模組的投入初見成效。據(jù)了解，長信科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債投資的智能穿戴項(xiàng)目進(jìn)展順利，已實(shí)現(xiàn)柔性O(shè)LED顯示模組批量出貨，其客戶包括華為、華米、Fitbit、Samsung等國內(nèi)外知名廠商。

不過，長信科技想在智能手表市場搶占份額，蘋果訂單最為重要。Strategy Analytics發(fā)布新一季度的智能手表出貨量報(bào)告顯示，2019年Q3，全球智能手表出貨量達(dá)到1400萬，同比增長42％，而Apple Watch獨(dú)攬智能手表市場半壁市場。

值得慶幸的是，長信科技已成功進(jìn)入蘋果的OLED可穿戴顯示模組供應(yīng)鏈。隨著智能手表持續(xù)放量，柔性O(shè)LED顯示模組將會成為長信科技下一個業(yè)績增長點(diǎn)。

持續(xù)的研發(fā)投入加之超前的市場判斷，讓長信科技在穩(wěn)固現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)不斷開疆拓土。如今，長信科技憑借著多元的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及雄厚的技術(shù)實(shí)力，保持在行業(yè)第一的位置。未來，在5G換機(jī)潮的推動下，長信科技仍有廣闊的升值空間，其壟斷地位依舊難以撼動。