一部手機、一臺電腦、一塊手表、一個顯示器，這些隨處可見的電子設備都離不開屏幕。可見，平板顯示產品在人們日常生活、工作乃至社會經濟發(fā)展中具有重要作用。
普通民眾很少會關注，一塊平淡無奇的屏幕背后的產業(yè)鏈。其實，從終端到平板顯示再到平板顯示材料，這一產業(yè)鏈的背后隱藏著許多優(yōu)秀的企業(yè)，今日億歐科創(chuàng)便來解析一家專注于平板顯示材料產業(yè)的龍頭企業(yè)－長信科技。
2000年成立、2010年在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的長信科技，早已成為顯示模組與玻璃蓋板減薄龍頭。在愈加激烈的市場競爭環(huán)境中，長信科技卻一直穩(wěn)步發(fā)展。在這背后有著哪些經營秘訣？本文將會一探究竟。
業(yè)績穩(wěn)定增長的“靠山”
與其他行業(yè)巨頭相比，長信科技的估值并不高。不過，看似低調的長信科技卻有望成為2020年最有爆發(fā)力的個股。
首先，長信科技發(fā)布2019年度業(yè)績預告顯示，預計長信科技2019年歸母凈利潤為8．0億－9．5億元，同比增長12．4％－33．4％。
值得關注的是，2018年，長信科技的營業(yè)收入為96．1億元，較上年下降了12．7億元，而長信科技的凈利潤從2014年開始便保持著穩(wěn)定增長。長信科技如何做到，在營收下降的同時保持凈利潤增長？
長信科技業(yè)績表現突出的主要原因在于，長信科技在汽車電子、消費電子、可穿戴設備領域觸控顯示模組領域具有頭部效應，并且該公司與國內核心高管客戶保持著穩(wěn)定供貨關系。
如今，長信科技在ITO導電玻璃業(yè)務、TFT面板減薄業(yè)務、中大小尺寸觸控顯示一體化業(yè)務、中小尺寸手機顯示模組業(yè)務均處于行業(yè)龍頭地位，而且，長信科技手握高端客戶資源，競爭優(yōu)勢十分明顯。
長信科技的傳統(tǒng)業(yè)務ITO導電玻璃板塊，長信科技連續(xù)多年保持行業(yè)產銷規(guī)模及盈利水平第一；長信科技的中大尺寸觸控顯示一體化業(yè)務板塊，其中觸控Sensor業(yè)務已成功轉型為以車載、工控為主，終端車企品牌覆蓋率高、車型覆蓋面廣。
據了解，長信科技為特斯拉Model S／X旗艦車提供中控模組，獨供比亞迪的唐、宋、秦等熱銷車型的中控屏模組，并且進入大眾汽車，福特、菲亞特車載供應鏈體系。同時，中大尺寸觸顯一體化模組業(yè)務已打入國際、國內高端新能源智能電動車客戶供應鏈，其終端客戶包括小鵬、蔚來等公司。
多年以來，長信科技一直堅持著中高端戰(zhàn)略，使其諸多業(yè)務線跳出了惡性競爭的怪圈。同時，中高端客戶遴選合格供應商的認證程序嚴格復雜且歷時較長，而且他們很注重供應商生態(tài)系統(tǒng)的打造。所以，一旦通過其認證并批量供貨，一般不會輕易更換，客戶黏性較高。
因此，長信科技手持高端客戶的高端業(yè)務，自然受到行業(yè)周期影響的可能性會更小，公司業(yè)績波動自然不大。
客戶認可的背后原因
平板顯示材料行業(yè)作為移動互聯(lián)市場的上游產業(yè)，下游需求對其發(fā)展有直接決定作用。因此，技術對于平板顯示產業(yè)來說至關重要。長信科技能夠得到諸多行業(yè)巨頭的認可，自然離不開其雄厚的技術實力。
由于，觸控顯示器件產品具有更新?lián)Q代快、市場競爭激烈的特點。所以，長信科技十分重視技術研發(fā)的投入。
從長信科技歷年來的研發(fā)費用可以看出，長信科技的研發(fā)費用逐年增加，僅在2019年上半年，長信科技的研發(fā)投入便達到1．21億元人民幣，較同期增長了224．05％。由此可以看出，長信科技為保持行業(yè)競爭力，不斷加大新產品、新工藝和新技術的研發(fā)投入。
一向具有前瞻性戰(zhàn)略眼光的長信科技，正在密謀什么？從終端市場來看，2019年，三星華為相繼推出了折疊屏手機。可以預估的是，2020年市場上會出現更多的折疊屏手機，折疊屏手機有望成為大趨勢。
不過，折疊手機的最大難題便是折疊屏。因為，折疊屏在保持玻璃的高強度的各項特性外，還需要滿足易彎曲性需求。業(yè)內人士認為，UTG（超薄玻璃）將成為新的技術發(fā)展方向，而玻璃減薄是UTG產業(yè)鏈中兩個核心環(huán)節(jié)之一。
值得注意的是，長信科技在面板減薄領域積累深厚，減薄工藝可實現薄化至單面0．1mm的精度，技術領先優(yōu)勢明顯。且面板減薄產能和市占率均位居國內首位，龍頭地位顯著。隨著UTG玻璃需求的逐步提升，長信科技有望率先受益。
與此同時，長信科技在柔性OLED顯示模組的投入初見成效。據了解，長信科技發(fā)行可轉債投資的智能穿戴項目進展順利，已實現柔性OLED顯示模組批量出貨，其客戶包括華為、華米、Fitbit、Samsung等國內外知名廠商。
不過，長信科技想在智能手表市場搶占份額，蘋果訂單最為重要。Strategy Analytics發(fā)布新一季度的智能手表出貨量報告顯示，2019年Q3，全球智能手表出貨量達到1400萬，同比增長42％，而Apple Watch獨攬智能手表市場半壁市場。
值得慶幸的是，長信科技已成功進入蘋果的OLED可穿戴顯示模組供應鏈。隨著智能手表持續(xù)放量，柔性OLED顯示模組將會成為長信科技下一個業(yè)績增長點。
持續(xù)的研發(fā)投入加之超前的市場判斷，讓長信科技在穩(wěn)固現有業(yè)務的同時不斷開疆拓土。如今，長信科技憑借著多元的業(yè)務結構以及雄厚的技術實力，保持在行業(yè)第一的位置。未來，在5G換機潮的推動下，長信科技仍有廣闊的升值空間，其壟斷地位依舊難以撼動。
