5月19日，零跑汽車發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)，營(yíng)收、毛利率等核心指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

  財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收100.2億元人民幣，同比增長(zhǎng)187.1%；毛利率達(dá)到14.9%，較去年同期大幅增長(zhǎng)；交付量達(dá)到87552輛，同比增長(zhǎng)162.1%，增速位居新勢(shì)力品牌第一。盡管公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈虧損為1.3億元，但較上年同期大幅收窄，且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正，顯示出較強(qiáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭和盈利潛力。

圖片來源：零跑財(cái)報(bào)截圖

  毛利創(chuàng)新高，但仍虧損

  零跑汽車第一季度財(cái)報(bào)的發(fā)布，無疑為市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針。單季度營(yíng)收突破百億，毛利率提升至14.9%，這一數(shù)字不僅超越了多數(shù)同價(jià)位段競(jìng)品，更標(biāo)志著零跑汽車實(shí)現(xiàn)了從“規(guī)模擴(kuò)張”到“質(zhì)量增長(zhǎng)”的戰(zhàn)略跨越。

  對(duì)于盈利狀況的改善，零跑汽車管理層歸結(jié)為三大關(guān)鍵因素。其一，C系列車型銷量占比顯著提升至77.5%，這一變化促使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到深度優(yōu)化，高價(jià)值車型的暢銷為盈利增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。其二，電池采購(gòu)成本下降15%，這得益于公司出色的供應(yīng)鏈管控能力，有效降低了生產(chǎn)成本。其三，與Stellantis集團(tuán)開展的技術(shù)協(xié)同合作，帶來了研發(fā)成本的合理分?jǐn)偅M(jìn)一步提升了公司的盈利空間。

圖片來源：零跑

  然而，零跑汽車管理層也坦誠(chéng)指出，受新老產(chǎn)品切換的影響，第二季度毛利率可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的下滑。這主要是由于老款產(chǎn)品清庫(kù)存過程中，相應(yīng)的讓利策略導(dǎo)致毛利率有所下跌。不過，管理層預(yù)期，隨著新款產(chǎn)品逐步上量，毛利率將很快恢復(fù)。

  值得注意的是，盡管本季度凈利潤(rùn)仍錄得1.3億元的虧損，但與2024年同期相比，虧損幅度大幅收窄了87%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額更是成功轉(zhuǎn)正，達(dá)到3.4億元。這種看似“戰(zhàn)略虧損”的局面背后，實(shí)則是零跑汽車對(duì)組合輔助駕駛、800V高壓平臺(tái)等核心技術(shù)的持續(xù)重金投入。一季度，公司研發(fā)投入同比增長(zhǎng)53.8%，高達(dá)8億元，占營(yíng)收比例達(dá)到7.98%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

  在銷量表現(xiàn)上，零跑汽車延續(xù)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。今年一季度，其交付量高達(dá)87552輛，與去年同期相比增長(zhǎng)了162.1%，這一增速在新勢(shì)力品牌中獨(dú)占鰲頭。尤為突出的是，零跑汽車在3月和4月連續(xù)兩個(gè)月穩(wěn)坐中國(guó)新勢(shì)力品牌銷量榜首，彰顯出強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

  未來，隨著零跑汽車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的完善，其銷量或?qū)⒏弦粚訕恰?jù)了解，零跑汽車的產(chǎn)品策略呈現(xiàn)“金字塔式”布局：B系列（10-20萬）主打智能化普及，D系列（20-30萬）沖擊高端市場(chǎng)，其中，D系列旗艦SUV預(yù)計(jì)年底上市。零跑董事長(zhǎng)兼CEO朱江明曾表示，未來三年將用A、B、C、D四個(gè)系列十三四款車布局6萬-30萬元市場(chǎng)。

  這種產(chǎn)品組合既覆蓋了主流消費(fèi)市場(chǎng)，又通過高端車型提升了品牌溢價(jià)，形成了“技術(shù)下探+品牌上攻”的雙重驅(qū)動(dòng)。

  在渠道建設(shè)方面，截至2025年3月31日，零跑汽車已構(gòu)建起較為完善的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。其中，銷售門店數(shù)量達(dá)到756家，服務(wù)門店有449家，這些門店廣泛分布于279個(gè)城市。

  據(jù)零跑汽車方面介紹，2025年公司將繼續(xù)加大在一二線城市的渠道布局力度，著重提升渠道的質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)能力。公司計(jì)劃到2025年底，新增覆蓋80個(gè)尚未布局的市、縣，使地級(jí)市以上城市的覆蓋率提升至90%，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍，為更多消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。

  零跑汽車的“全域自研+垂直整合”體系，為其帶來了顯著的成本優(yōu)勢(shì)。核心部件自研比例超70%，使得旗下車型在配備激光雷達(dá)、800V平臺(tái)等高端配置時(shí)，仍能保持極具競(jìng)爭(zhēng)力的定價(jià)。例如，其B10車型官方指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間為9.98萬元至12.98萬元，其中，搭載激光雷達(dá)+高通雙旗艦芯片的高配車型做到了11萬級(jí)。這種高性價(jià)比的產(chǎn)品策略，不僅贏得了消費(fèi)者的青睞，也為零跑汽車贏得了市場(chǎng)份額。

圖片來源：零跑

  全球化戰(zhàn)略加速推進(jìn)

  零跑汽車的全球化戰(zhàn)略正加速推進(jìn)，在海外市場(chǎng)拓展方面成果顯著。今年1至4月，零跑汽車出口量達(dá)13632輛，在造車新勢(shì)力品牌中出口量位居前列，其中一季度出口量便達(dá)到7546輛。

  在4月份的上海國(guó)際車展上，朱江明滿懷信心地表示，基于當(dāng)前良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，今年全年實(shí)現(xiàn)5萬到8萬輛的海外銷量目標(biāo)值得期待。

  得益于海外市場(chǎng)布局的迅速推進(jìn)，截至2025年4月，零跑汽車與全球知名汽車集團(tuán)Stellantis合作成立的零跑國(guó)際合資公司，其業(yè)務(wù)版圖已成功拓展至歐洲、中東、非洲、亞太及南美等23個(gè)國(guó)際市場(chǎng)。截至3月底，零跑 汽車在海外市場(chǎng)已建立起超過500家的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，僅歐洲地區(qū)就超過450家。

  此外，零跑方面還透露，公司計(jì)劃于2026年在歐洲實(shí)現(xiàn)本土化制造。這種創(chuàng)新的“反向合資”模式，不僅巧妙地規(guī)避了潛在的貿(mào)易壁壘，更通過2026年在歐洲建廠的本地化制造計(jì)劃，為零跑汽車構(gòu)建了長(zhǎng)期且穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)力。

圖片來源：零跑

  不過，零跑汽車在歐洲市場(chǎng)的拓展也并非一帆風(fēng)順，政策因素可能成為其前進(jìn)道路上的阻礙。此前歐盟曾表示將撤銷去年針對(duì)中國(guó)汽車推行的加征關(guān)稅舉措，轉(zhuǎn)而計(jì)劃給中國(guó)汽車設(shè)定最低銷售價(jià)格。

  對(duì)此，零跑管理層回應(yīng)稱，目前最低售價(jià)的具體法規(guī)尚未完全落地，零跑方面會(huì)保持高度關(guān)注，同時(shí)合作伙伴Stellantis也會(huì)在歐洲密切留意相關(guān)政策的出臺(tái)動(dòng)態(tài)及其可能產(chǎn)生的影響。

  管理層也坦言，盡管歐盟可能調(diào)整關(guān)稅政策，但憑借Stellantis強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢(shì)，零跑產(chǎn)品仍能保持10%以上的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

  零跑汽車的全球化戰(zhàn)略不僅體現(xiàn)在出口量的穩(wěn)步增長(zhǎng)上，更體現(xiàn)在對(duì)海外市場(chǎng)的深度耕耘與全面布局上。通過與Stellantis集團(tuán)的深度合作，零跑汽車得以快速且順利地進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，并借助Stellantis成熟的渠道優(yōu)勢(shì)，迅速拓展海外市場(chǎng)版圖。這種合作模式不僅為零跑汽車開辟了全新的增長(zhǎng)點(diǎn)，更為其在全球汽車市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中贏得了寶貴的先機(jī)。

結(jié)語

  站在成立十周年的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，零跑汽車正置身于機(jī)遇與挑戰(zhàn)交織的復(fù)雜環(huán)境中，面臨著來自國(guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)的雙重考驗(yàn)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，零跑汽車不僅要直面特斯拉Model2可能帶來的市場(chǎng)沖擊，還要應(yīng)對(duì)自主車企巨頭“電比油低”戰(zhàn)略引發(fā)的激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，在兩大巨頭雙重?cái)D壓下尋求突破與發(fā)展。而在海外市場(chǎng)，歐盟政策的不確定性猶如一片陰云，零跑汽車需在政策波動(dòng)中精準(zhǔn)把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，巧妙尋找平衡點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)海外業(yè)務(wù)的穩(wěn)健拓展。

  不過，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，零跑汽車已展現(xiàn)出較強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)與沖擊的能力。這份財(cái)報(bào)不僅清晰地展示了零跑汽車在營(yíng)收、毛利率等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)上的顯著增長(zhǎng)，更深刻彰顯了其在技術(shù)創(chuàng)新、全球化戰(zhàn)略布局等方面所積累的深厚底蘊(yùn)與強(qiáng)大實(shí)力。