過去半年來，Model 3的“產能地獄”成了特斯拉創立至今面臨的最大困境之一，也因此遭遇了資本市場的強烈看空。身為CEO，馬斯克（Elon Musk）對Model 3的重視不言而喻，近日，他以“極端手段”終于將產量快速拉升到3500臺／周，并計劃到6月底達到6000臺／周。Model 3的交付勢必因此加快，財務表現也將逐漸改善，馬斯克已經展開絕地反擊。
去年7月底，Model 3首次交付了30臺到焦急等待的用戶手中，馬斯克當時在Twitter上發布的產量爬坡計劃是8月100臺，9月超過1500臺，12月可能達到2萬臺。而特斯拉官方數據顯示，去年第四季度Model 3僅交付1550臺。5000臺的周產量目標一再推遲到了今年的第二季度末。
產量與目標相距甚遠，招致投行和資本市場對特斯拉產能和現金流的擔憂。
今年3月，信用評級公司穆迪（Moody's）將特斯拉信用評級從B2下調至B3，并且不排除繼續降低評級的可能。穆迪稱這一評級反映了Model 3產能的嚴重不足，以及由于負現金流和可轉換債券到期面臨的流動性不足。
今年4月，高盛在一份報告中建議客戶拋售特斯拉股票，并擔心特斯拉無法在6月底之前實現Model 3的生產目標。高盛分析師David Tamberrino認為，特斯拉今年第二季度的產能可能低于在第一季度最后一周達到的2000臺，僅為每周1400臺。
在5月3日的財報會議上，馬斯克拒答分析師關于特斯拉是否需要融資的提問，空單一夕暴增，當日股價大跌5.55％至284.45美元。隨后，馬斯克放話要火燒空頭，5月7日狂撒近1千萬美元購買特斯拉股票，教訓唱衰的空頭，股價回升至302.77美元。
鋼鐵俠督軍
馬斯克開始親自督軍管理Model 3的生產，搬到加州Fremont工廠生產一線，甚至睡在了那里。
他坦言，電池模塊是Model 3主要的增產障礙之一。因此，特斯拉位于德國的自動化機器制造子公司Grohmann Engineering重整（rework）了Gigafactory的電池生產線，全新自動化生產線將大幅降低生產成本。此外，特斯拉不惜砸重金，將裝滿6架飛機的機器人與生產設備，從歐洲空運至加州，目的就是要加快電池制造速度，讓Model 3產能達標。
使用太多機器人，則是Model 3產能受限的另一個致命傷。馬斯克坦承這是自己犯下的一個錯誤，Model 3需要更多人工來協助組裝。伯恩斯坦研究公司（Bernstein）分析師Max Warburton、Toni Sacconaghi認為，特斯拉訂購了超多庫卡（KUKA Robotics）工業機器人，不但將沖壓、上漆、焊接的流程自動化，還試圖把最終的組裝工作（即把零件安置到車內）也交給機器人處理。然而，焊接、最終零件安裝及電池組的自動化組裝作業，卻遇到了麻煩。
工欲善其事，必先利其器。今年2月、4月、5月，Model 3的生產三度暫停，系統化克服產線瓶頸，增加產出效率，日夜兼程24小時不間斷，目標在第二季度末摸高到每周6000臺的產量，這比特斯拉財報原定的目標還高出1000臺。知名科技分析師蒙斯特（Gene Munster）認為，Model 3產線停工非但不是壞事，而且是狀況好轉的證據。他對特斯拉的新生產技術感到樂觀。
親自督軍果然有效，馬斯克近日在發給員工的內部信里說，Model 3的日產量已達500臺，換算每周產出為3500臺，對比上個月的周產2000臺，已有顯著進步。馬斯克不久前他已知會預定客戶，四輪驅動版Model 3有望在7月開始交車。在這之前他曾表示，除非Model 3產線每周產出水平提升至5000臺，否則不會貿然推出雙引擎、四輪驅動車型。以上表明，馬斯克似乎有信心Model 3不僅可在7月以前達到產量目標，而且還有能力應付更復雜的車型。
絕對反擊
Model 3的量產漸入佳境，隨著生產效率的提高，交付量也會隨之增加。馬斯克堅持認為他的電動汽車公司將在2018年第三季度和第四季度實現“現金流正向”。
貝爾德（Baird）分析師表示，特斯拉的利空消息可能已經出盡，預計股價會隨著Model 3的產能爬坡逐漸走高。并維持買入評級，目標價為411美元。
野村證券（Nomura Instinet）分析師Romit Shah表示，特斯拉的股價可能會直沖到每股500美元，并稱其中國市場機會將非常巨大，圍繞特斯拉的關鍵詞可能會在未來3－6個月，從當前的“破產風險、燒錢”變成“市場機遇、增長”，而在未來兩年，特斯拉的市值可能會升至1000億美元。
特斯拉的盈利與否是個持續受關切的議題，Model 3擁有超過40萬輛的訂單，馬斯克已經開始了絕地反擊。
